Aktiemarkedet styret af billig likviditet

Posted af John Yde, 09/04/2014

QE kontra S&P500

Aktiemarkedet ser ud til at blive dekoblet fra den underliggende økonomiske vækst. Drivkraften er billig og rigelig likviditet fra den amerikanske centralbank med de pengepolitiske stimuli kendt som ‘kvantitative lempelser’ (QE). Det fremgår, når stimulipakkerne QE1, QE2, Operation Twist (Op) og QE3 ses i forhold med S&P500 aktieindexet, som vist med farverne i ovenstående graf. Aktiemarkedet har haft det svært i perioderne mellem QE1 og QE2 samt mellem Q2 og Operation Twist (Op). S&P500 har også mistet moment i forbindelse med annonceringen af en nedtrapning (Taper) af QE3. Spørgsmålet er, hvad der sker, når QE3 helt afvikles frem mod efteråret?