Aktiemarkedet er igen i en optrend

Det amerikanske aktiemarked repræsenteret ved det brede index S&P 500 befinder sig i en optrend på lang sigt, idet kursen er brudt op igennem 12 mdrs. glidende gennemsnit. Det betyder, at man bør overveje en andel af aktier i sin portefølje. Private investorer skal altid overveje, hvordan fordelingen af aktier og obligationer skal være i porteføljen. I en konjunkturnedgang skal investeringerne i obligationer altid være i statsobligationer. Årsagen er, at realkreditobligationer er et mindre sikkert papir end statsobligationer. Vi kan da også konstatere, at statsobligationerne (Dansk Stats 7% 2024) har klaret sig ganske pænt, idet denne obligation har givet ca. 18% i afkast før skat i perioden fra bunden i aktierne i februar 2009 til i dag. De amerikanske aktier S&P 500 har i perioden givet afkast på ca. 32% før skat målt i danske kroner. Som man kan se af chartet, så er der perioder, hvor det ikke er så interessant at eje aktier, d.v.s. når aktierne er i nedtrend. Når aktier bryder ned igennem 12 mdrs. glidende gennemsnit har vi et salgssignal. Samtidig skal vor cykliske model helst bryde ned igennem ligevægtslinien, d.v.s. under 100. Det har vi ikke set denne gang. Den nederste del af chartet er en adfærdsmodel (RSI). I en optrend ligger denne i 40-80 og i en nedtrend 60-20. Den har været nede i 40 området samtidig med bruddet på 12 mdrs. glidende gennemsnit. Indtil videre kan vi konstatere, at aktiemarkedet er i en optrend. Derfor bør man strategisk eje aktier med en andel af porteføljen. Hvor stor en andel er en politisk beslutning. Omvendt bør man også overveje det taktiske, d.v.s. agere i forhold til trenden i markedet. Det er på markedet man tjener eller taber sin penge. Defensive strategier er de vigtigste.

S & P 500