Overblikket

Tyskland på vej mod recession

De tyske ledende økonomiske indikatorer har bevæget sig fra over ligevægt til under ligvægt. Det er et signal om, at Tyskland står over for en recession. Det var det i 2000 og i 2007. I det øjeblik coincident indikatorerne bevæger sig under ligevægt, finder recessionen sted. Disse indikatorer er under svækkelse. Vi kan få recessionen i sidste kvartal 2012 eller i 1. kvartal 2013.

 

 

 

 

 

 

Kommentarer

  1. Thomas H, 20. september, 2012, 19:29

    Hej Svend Jørgen
    Du har ramt godt mht renteudviklingen – tror du en tysk økonomi som går i reccession vil medvirke til at 3% 30 årige realkreditobligationer går i kurs 100? og indenfor hvilken periode tror du dette vil ske?
    og hvilke andre faktorer vil medvirke til fortsatte faldende lange renter.. udover en potentielt faldende inflation..
    mvh Thomas

    • Svend Jørgen, 21. september, 2012, 07:26

      Hej Thomas, ja, jeg forventer, at renterne vil forblive lave i adskillige år endnu. Det betyder også, at igen vil se rentefald i den lange ende af markedet. I løbetaf de næste 3 måneder går 3% i kurs 100. Den økonmiske situation umuliggør generelle rentestigninger. Korrektioner kan altid forekomme.

  2. Hans, 21. september, 2012, 14:07

    Hej Svend Jørgen.
    Det lyder som en dejlig julegave (3% i kurs 100 inden jul)…
    Så er det vel ved at være tid til at købe Xact bear igen, men hvordan finder jeg den bedste timing? Hvad skal jeg kigge efter – er det glidende gennemsnit (50 dage, 200 dage eller?) på det svenske indeks eller er det noget helt andet jeg bør kigge efter?
    Mvh. Hans
    P.S.: Tak for gode analyser.

    • Svend Jørgen, 25. september, 2012, 12:06

      Hans, man kan altid tage positioner i et marked. Når det er imod trenden skal positionerne være meget små. Hvis du anvender 50 dages glidende gennemsnit, så skal de alligevel være små. Byg dem i stedet op efter trendudviklingen.

  3. reza, 21. september, 2012, 14:32

    Ser I deflationære skyer over landskbet. Hvad anbefalder I, hvis det er tilfaldet?
    Venlig hilsen

    • Svend Jørgen, 25. september, 2012, 12:14

      reza, vi ser ikke deflationære skyer lige nu, men det er en risiko. Sker det, kan man købe sikre obligationer eller holde kontanter. Aktier og råvarer vil falde i pris.

  4. Lars, 24. september, 2012, 20:33

    3% i kurs 100 inden jul, det må jeg sige. Jeg tager hatten af for en så tydelig udmelding. Lad os håbe I får ret.

  5. Peter Nielsen, 24. september, 2012, 20:57

    Om nogle år vil der sikkert være et kvikt hovede som pludselig indser, at årsagen til den økonomiske krise er at vi sender al vores produktion til andre lande, især til østen.

    Det er kejserens nye klæder. Det er jo soleklart for enhver der tænker sig om, at når alle vore forbrugsvarer produceres i andre lande, så er det for os selv penge lige ud af lommen hele tiden.

    Det er naivt at tro at vi selv er de store tænkere, og at folk i østen bare skal have at vide af os hvordan de skal producere varerne, mens vi selv er de eneste der er smarte nok til at udvikle nye varer.

    Vi kan nok købe en kinesisk dvd-afspiller for 300 kr., hvilket er helt overdrevet billigt, men hvad så? Havde det ikke været bedre at give 400 kr. for den, og lade naboen som burde have samlet den beholde sit arbejde, i stedet for at fokusere på at vi her og nu kan spare 100 kr.?

    Vi nedlægger arbejdspladser her i landet, og samtidigt sender vi hele tiden penge til udlandet for de varer som vi selv burde producere.

    De økonomer der endnu ikke kan forstå disse indlysende mekanismer burde sendes tilbage på skolebænken.

    • Svend Jørgen, 25. september, 2012, 12:04

      Hej Peter, din tankegang er forkert. Som forbruger har man et rådighedsbeløb. Det handler om at få så mange varer som muligt for dette beløb. Man skal derfor producere varen, der hvor den er billigst at producere. Det får alle mest ud af. Hvis du kan købe en vare for 300,- i stedet for kr. 400,-, så kan du købe andre varer for de sidste kr. 100,-.. At vi nedlægger arbejdspladser her i landet er jo et udtryk for manglende produktivitet. Det vil ændre sig over tid.

      • Peter Nielsen, 25. september, 2012, 20:06

        Hej Svend Jørgen
        Du har selvfølgelig ret i at forbrugeren ensidigt – og kortsigtet – blot tænker på at få mest for pengene her og nu. Dette er dog ikke nødvendigvis bedst for landet på længere sigt. Når alle køber kinesiske varer fordi arbejdslønnen er lav i Kina, så mister vi jo selv arbejdspladserne. Det er ikke deb enkelte forbeugers, det

        • Peter Nielsen, 25. september, 2012, 20:18

          Den elendige ipad sendte beskeden før jeg var færdig. Det er ikke den enkelte forbrugers problem, det er et politisk problem som der fra statens side skal tages hånd om. De lande hvor produktionen er billig er jo langtfra åbne økonomier som tillader os at konkurrere på lige vilkår. Det er derimod lukkede økonomier som får lov til at udkonkurrere os selv på vore hjemmemarkeder, skønt vi ikke har fri adgang til deres markeder. Det er ikke vores opgave at finansiere skyskrabere i østen mens pengene fosser ud af vores kasser, og ind i kassen i de lukkede økonomier. Der må gribes ind med toldbarrierer som forhindrer at vores før så fyldte kasser bliver helt tømt. Dette må da være en klar politisk ambition, i stedet for at falde på halen for den hellige globalisering og tro at det ikke kan være anderledes end at vore varer nødvendigvis skal produceres i udviklingslandene, mens vi selv får mere og mere arbejdsløshed og færre og færre penge.

        • Peter N, 25. september, 2012, 20:20

          Den elendige ipad sendte beskeden før jeg var færdig. Det er ikke den enkelte forbrugers problem, det er et politisk problem som der fra statens side skal tages hånd om. De lande hvor produktionen er billig er jo langtfra åbne økonomier som tillader os at konkurrere på lige vilkår. Det er derimod lukkede økonomier som får lov til at udkonkurrere os selv på vore hjemmemarkeder, skønt vi ikke har fri adgang til deres markeder. Det er ikke vores opgave at finansiere skyskrabere i østen mens pengene fosser ud af vores kasser, og ind i kassen i de lukkede økonomier. Der må gribes ind med toldbarrierer som forhindrer at vores før så fyldte kasser bliver helt tømt. Dette må da være en klar politisk ambition, i stedet for at falde på halen for den hellige globalisering og tro at det ikke kan være anderledes end at vore varer nødvendigvis skal produceres i udviklingslandene, mens vi selv får mere og mere arbejdsløshed og færre og færre penge.

        • Tutu, 14. februar, 2016, 10:07

          Jag tycker ockse5 att den lilla e4r sf6t. Ofattbart sf6t! Tack ff6r din he4lsning, och ff6r din fina ord om min blogg som e5tminstone ger mig Ne5t.

  6. Jacob Bo, 25. september, 2012, 08:15

    Hej svend
    Du må meget gerne skrive lidt om forventninger til svinepris, smågrise priser og foderpriser, på 3mdr og 6 mdr sigt.
    venlig hilsen.

    • Svend Jørgen, 25. september, 2012, 12:08

      Jacob Bo, Jeg tror 2013 bliver et rigtigt godt år for svineproducenterne. men ikke så meget fordi svinepriserne vil stige, men mere fordi foderpriserne vil falde. Svinepriserne kan gå højere, men en ny krise i økonomien vil lægge en dæmper på udviklingen, men vil presse foderpriserne.

  7. reza, 25. september, 2012, 13:57

    Hej Svend Jørgen
    Hvis vi antager, at alt mister værdi, så er vi reelt set kraftigt på vej i en deflationær bane. Aktier, råvarer og ejendomme er jo faldende, hvis jeg forstår dig ret. Renten er minus mange steder. Obligationernes potentielle er tvivlsomme, idet man betragter dem som en boble på vej mod sin slutfase. Ergo er risikoen for obligations ejerne er langt større end præmien på dem. Vi oplever i dag en massiv og ekstrem lempelig pengepolitik verden rundt. I min optik virker disse penge blot som ”redningsveste”, der skal sørge for at statslige institutioner ikke bukker under. I modsætning til tidligere adskiller denne lempelige pengepolitik sig fra tidligere tiders pengepolitik. Der er masse af penge. Men det er ikke alle og enhver, der har adgang til dem. Derfor er inflationsraterne så lave. Derfor lider mange under solvenskraverne. Det er måske også derfor staterne rundt omkring( incl Kina) er begyndt at øge deres guldbeholdning. For situationen er alt andet lige ikke holdbar. Den lave rente indikerer jo også, at økonomierne har fundamentale problemer. Risikovillige penge er en mangel vare. Virksomheder polstrer sig i kontanter og tilbagekøb af egne aktier og ikke så meget nye investeringer. I øvrig skal I roses for jeres renteanalyse. Den har virkelig ramt plet. Tillykke med det. Personligt gik jeg fra %5 fast til f1 i oktober 2010, da jeg indså, miseren er større end nogen kunne forestille sig. Tak for svaret
    vh

  8. Erik, 25. september, 2012, 20:41

    Hej Svend Jørgen

    Ved du hvor stor procentdel af realkreditlånene der er F1 lån nu.

  9. Freja, 29. september, 2012, 19:26

    Kære Svend Jørgen
    Jeg har fulgt dine tanker fra sidelinjen i over nogle år og har bl.a nydt godt af din anbefaling om at holde fast i F1 lån, så tak for det! Da vi netop står overfor en flytning ville jeg meget gerne høre dine anbefalinger af lån nu hvor de nye 60/20 regler er trådt i kraft. Jeg havde selv tænkt på kombinationen 60%F1 og 20% 2% lån med 10 års løbetid (samlet lån er ca 3.5 mio, der er ikke noget banklån) Har du en foretrukket lånemodel efter de nye regler?
    Tak for råd
    Freja

  10. Svend Jørgen, 1. oktober, 2012, 11:55

    Hej Freja, du kan stadig få 80% F1 lån i f.eks. Realkredit Danmark. Du kan formentlig også vælge et 20 års lån med afdrag og vælge F1 som rente.

  11. kim hansen, 8. oktober, 2012, 12:27

    Hej Svend Jørgen
    Hvilke analyse program bruger i, og kan i feks. køre Dax på intraday.

    • Svend Jørgen, 8. oktober, 2012, 13:23

      Hej Kim, Bloomberg og BCView er de programmer vi anvender.

  12. Lars, 6. december, 2012, 15:14

    Det ser ud til at du rammer rigtigt med at 3% kommer i 100. Det er i hvert fald tæt. Det var der ikke mange “eksperter” der havde turde gætte på for næsten 3 måneder siden.

  13. Kim, 22. februar, 2014, 22:51

    Hej Svend,
    Det er mig, Kim, med detailhandlen som viste tegn på at være en ledende indikator. Tak for dialogen

    Jeg skriver på denne graf, som du tidligere har lavet. Den viste jo for et år siden, at Tyskland er på vej mod recession. Men det skete jo ikke. Hvordan ser grafen ud idag….Det kunne være interessant at se, hvad der skete, siden graferne forrådte os!!!.
    Tak for spændende hjemmeside.
    Venlig hilsen
    kim Madsen

  14. Kim, 22. februar, 2014, 22:52

    Det kunne iøvrigt være interessant at lægge detailhandlen ind også, for at se, om den ville have været en bedre indkatior???
    v.h. kim

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret.