Inflation og business cycle (lagging indicators)

USA lagging og Cpi uden energi og fode

Business Cyclen består af tre elementer. Det sidste element i de tre cycler er de såkaldte lagging indicators. Normalt afsluttes et økonomisk opsving med rentestigninger på grund af stigende inflation. Bemærk korrelationen mellem forbrugerpriserne (CPI uden energi og fødevarer, blå stiplet kurve)) cyklisk og lagging indicators cyklisk. Både inflation og lagging indicators har 4 faser. De falder stort set sammen. Vi ser i øjeblikket en markant afvigelse mellem lagging indicators (i fase 1) og forbrugerpriserne (i fase 3).  Det er i historisk sammenhæng meget usædvanlig. Forklaringen på dette fænomen skyldes den høje gældsætning hos staterne. Det forhindrer væksten i at stige. Næste problem er, at der er rigelig med kapacitet. Dermed mangler den normale dynamik til at skabe vækst. Da vores cykliske model på forbrugerpriserne er i fase 3, er vi i den værste fase i inflationsudviklingen, hvor den falder mest. Hver eneste gang denne er gået i fase 3 har vi fået markant inflationsfald. Et fortsat fald i råvaremarkederne vil føre til deflation.  En amerikansk rentestigning kan være den faktor, der udløser deflationen. Det vil være en fejl. Den samme fejl begik centralbankerne i 1930, hvor de satte renterne op.   For låntager betyder det, at man stadig skal ligge i variable lån. Vi anbefaler de såkaldte Flex kort lån eller F-kort. En amerikansk rentestigning vil være en fejl på linie med rentestigningen i 1930. Det vil føre os lige ned i et deflationscenarie.