Finansnyt
Posted af John Yde, 06/07/2016
Investorer bliver styret af grådighed og frygt, og investeringsbeslutninger er i høj grad præget af psykologi. Investorer er ofte deres egen værste fjende, da der er nogle psykologiske mekanismer (Cognitiv bias), som træder i kræft og påvirker vores beslutningsevne. Nogle af disse påvirkninger er vist i ovenstående skema. En af dem er ‘confirmation bias’, som dækker over, at investorer søger efter information, der bekræfter den holdning de har på forhånd. Det giver ikke et objektiv beslutningsgrundlag. En anden bias er flokadfærd (Bandwagon effect), hvor vi instinktiv bliver påvirket af flertallets holdning og helst vil have ret og tage fejl med ‘flokken’ fremfor at stå alene. Det er en af årsagerne til, at der kan opbygges bobler såsom IT-Boblen og Finanskrisen. Se grafikken forstørret på dette link
Investorer bliver styret af grådighed og frygt, og investeringsbeslutninger er... Læs merePosted af John Yde, 17/11/2015
Amazon, Google, Microsoft, Facebook og General Electric udgør 9% af markedsværdien i S&P500 indexet og står for mere end 100% af det positive afkast i 2015. Uden disse 5 aktier ville S&P500 indexet ligge i -2.2% år-til dato. Det er også tydeligt i Goldman Sachs ‘Breath index’ (GSBI), der er en opgørelse af, hvor mange aktier, der trækker opsvinget. GSBI ligger omkring 1, hvilket svarer til de laveste niveauer i de seneste 30 års opgørelse. GSBI har ligget under 5 (stiplet linie) to måneder i træk i 11 tilfælde siden 1985. Det ser ud til at kunne ske igen november 2015. I 2007 lå GSBI under 5 i to måneder, mens det under IT boblen var 14 måneder. Det er et svaghedstegn, når det kun er et fåtal af aktierne, der trækker opsvinget.
Amazon, Google, Microsoft, Facebook og General Electric udgør 9% af... Læs merePosted af John Yde, 16/06/2015
En af grundpillerne i moderne økonomisk teori er at markederne er effektive. Al viden er kendt og vil være afspejlet i kurserne. Desværre forholder det sig ikke altid sådan, for investorerne agerer ikke altid rationelt.
Det er Herzfeld Caribbean Basin Fund i USA et godt eksempel på. Der er tale om et investeringsselskab, der investerer i aktier i Caribien. Som det fremgår af grafen steg Herzfeld Caribbean Basin Fund kraftigt i december måned. Kigger man nærmere på datoerne er det netop her Barrack Obama startede med at tale om normalisering af forholdet til Cuba. Det fik køberne frem i investeringsselskabet, der også har den Cuba-relaterede tickerkode CUBA:US. Før Obamas udtalelser handledes selskabet under den indre værdi (rød linje) mens det siden 17. december 2014 er handlet over.
Men de investerer ikke i Cuba, da det ikke er muligt og samtidig offentliggør selskabet løbende sine beholdninger.
En af grundpillerne i moderne økonomisk teori er at markederne... Læs merePosted af John Yde, 18/05/2015
UBS har lavet en undersøgelse blandt deres kunder af, hvor stor en formue kunderne tilstræber at opnå. Kunderne er inddelt i 4 grupper efter nuværende formue i henholdsvise; under $1million, $1-5 millioner, $5-10 millioner og over $10 millioner. Det viser en tendens til, at de kunder, der har den største formue også er dem, der tilstræber den største forøgelse af formuen. Mere vil have mere!
Deres svar indikerer at der også er udfordringer ved at være millionær – se hele rapporten her.
UBS har lavet en undersøgelse blandt deres kunder af, hvor... Læs merePosted af John Yde, 30/04/2015
Bloomberg har lavet en undersøgelse af stemningen på Wall Street og forventningerne til de kommende 10 år. 7% forventer vækst og højere indtjening end nogensinde og 12% forventer status quo. Derimod tror 43% på, at øgede reguleringer vil ødelægge de fremtidige forretningsmuligheder og skabe tilbagegang, mens 18% forventer et kollaps og en ny finansiel krise.
Bloomberg har lavet en undersøgelse af stemningen på Wall Street... Læs merePosted af John Yde, 29/04/2015
Det kinesiske aktiemarked er fordoblet det seneste år, selvom de kinesiske vækstrater aftager. Det ligner en dekobling mellem aktier og realøkonomien. De kinesiske teknologiaktier er langt dyrere end (højere P/E) end den gang den amerikanske IT-boble var på sit højeste. Samtidigt ser det ud til, at det er private kinesere, der ikke tidligere har handlet aktier, der træder ind på aktiemarkedet og jagter “nemme” gevinster. Den tendens ser ud til at accelerere. I grafen ses antallet af ny åbnede handelskonti til at handle aktier. Den viser, at der i sidste uge blev åbnet over 4 millioner nye handelskonti. Det ligner en boble i det kinesiske aktiemarked, og når private uerfarne investorer træder ind, er det traditionelt et signal om, at opturen ‘synger på sidste vers’.
Det kinesiske aktiemarked er fordoblet det seneste år, selvom de... Læs merePosted af John Yde, 29/04/2015
‘Lykke kan ikke købes for penge’ siger et ordsprog. Det ser dog heller ikke ud til, at mennesker med lav indkomst er lykkeligere. Denne grafik fra Brookings viser en undersøgelse af, hvor mange mennesker, der har følelsen: psykisk smerte, bekymring, ked af det, stress eller vrede. Det er inddelt i indkomstgrupperne fattig (> $2000/måned) , mellemklasse ($2000-$7500/måned) og rige (<$7500/måned). Undersøgelsen viser, at en lavere andel af de ‘rige’ oplever disse negative følelser i USA.
'Lykke kan ikke købes for penge' siger et ordsprog. Det... Læs merePosted af John Yde, 28/04/2015
Amerikanske Urban Institute har netop offentliggjort en rapport, der viser at krisen 2007-2009 har haft stor indflydelse på fødselsraten i USA.
De fleste havde forventet en påvirkning, men størrelsen på den negative påvirkning kommer bag på de fleste analytikere.
Fødselsraten faldt med 15% for kvinder i 20’erne over denne periode. Det betyder at denne generation risikerer at få mindre end et barn per kvinde, hvilket vil være det laveste nogensinde.
Du kan finde rapporten her eller læse mere om undersøgelsen her.
Amerikanske Urban Institute har netop offentliggjort en rapport, der viser... Læs merePosted af John Yde, 27/04/2015
Der er forskel på hvor konkurrencebetonede kønnene er. Det har forskerne været opmærksomme på i mange år. Men din placering i en søskenderække, kan også have indflydelse på hvor konkurrenceminded du er.
Hiroko Okudaira og hans kolleger fra Okayama University har lavet forsøg med 135 high school elever og 232 universitetsstuderende. De skulle svare på forskellige opgavetype, hvor de havde mulighed for at vinde lidt penge i to forskellige systemer. Enten små beløb per rigtigt svar eller mere konkurrenebetonet, hvor de fik større beløb hvis de vandt over deres modstandere.
Testene viste flere interessante pointer. Blandt andet var de mandlige deltagere mere interesserede i den konkurrencebetonede model. Hele 61% valgte det mod kun 23.4% af de kvindelige deltagere.
Mandlige detaljer med en ældre søster, havde dog lidt mindre lyst til konkurrence. Hhv 23 og 21 procentpoint færre valgte den konkurrenceprægede model.
Forskellen er dog ikke den samme, hvis du har ældre brødre. Så er de fleste mænd fortsat konkurrencebetonede.
Du kan læse hele deres undersøgelse her, eller et ekstrat af resultaterne her.
Der er forskel på hvor konkurrencebetonede kønnene er. Det har... Læs merePosted af John Yde, 22/04/2015
Amerikanske Barron’s bringer et interview med Richard Thaler og en af hans kolleger. Thaler står bag bogen Nudge og har forsket i behavioral finance siden 1970’erne. Det vigtigste budskab er at man skal tænke rationelt og ikke lade følelserne tage over.
Thaler siger blandt andet at investorer er rigtig gode til at time forkert. Når markederne er højt oppe er forventningerne til afkast høje. Efter den seneste krise reducerede investorer deres aktiebeholdnigner – faktisk var det først i 2013 at investorer igen puttede penge i aktiemarkedet via fonde.
Det er her forskellen på Mr. Spock fra Star Trek og Homer Simpson – Mr. Spock bevarede altid roen! Desværre var han ikke et menneske, så det er måske naivt for os at sætte lid til at vi også kan bevare roen som ham.
The biggest problem is overconfidence and attempting to invest on a do-it-yourself basis
Du kan læse hele artiklen her. Især første halvdel er interessant, hvor de taler med Thaler. Derefter bliver det mere produktorienteret.
Amerikanske Barron's bringer et interview med Richard Thaler og en... Læs mere