Finansnyt
Posted af John Yde, 18/08/2010
Businesscycle.com udarbejder en ugentlig vækstcyclus baseret på leading indicators. Vi ser i øjeblikket en svækkelse i denne indicator. Vi kan konstatere, at det er 3. måned i træk, at Growth Cyclen er under svækkelse. Det betyder, at vi kan stå overfor en ny recession. Vær opmærksom på, at en bevægelse under “0” linien betyder, at vi er i recessionen. I historisk sammenhæng viser det også, at en værdi under -10 i GC signalerer recession. Andre økonomer antyder, at 3 måneder i træk med fald i leading indicators varsler recession. Vi kan konstatere, at vi sandsynligvis har 2 måneder med fald i de ledende økonomiske indikatorer. Et fald i august varsler ny recession. Der er grund til at holde øje med såvel aktiemarkederne som obligationsmarkederne. Vore modeller peger på, at det er bedre at ligge i lange obligationer frem for aktier. Modellen, som vi viser, er baseret på kvartalstal.
Businesscycle.com udarbejder en ugentlig vækstcyclus baseret på leading indicators. Vi... Læs merePosted af John Yde, 09/08/2010
Business cycle systemet praktiseres også i Tyskland. D.v.s. her ser vi, som i USA, først en vending i leading indicators og efterfølgende en vending i coincident indikatorerne (BNP). Det gælder for såvel konjunkturopgange som konjunkturnedgange. Spørgsmålet er, om der er indikatorer, der leder Tyskland. USA er verdens største økonomi. Derfor kan det være nærliggende at antage, at når verdens største økonomi ændres, så påvirker det også Europa og dermed også Tyskland. I figuren har vi vist udviklingen i de ledende økonomiske indikatorer i USA og sammenholdt disse med de samme indikatorer i Tyskland. Som man kan se, så leder de økonomiske indikatorer i USA de tilsvarende ledende økonomiske indikatorer i Tyskland med en tidsforskydning. Som virksomhed er det vigtigt at vide, at en svækkelse i de amerikanske indikatorer med en tidsforskydning vil ramme tysk økonomi. Omvendt kan vi konstatere, at stigningerne i de ledende økonomiske indikatorer i USA fører til stigninger i de tyske. Konklusionen er, at konjunkturændringer i USA leder konjunkturændringer i Tyskland og dermed i Europa.
Business cycle systemet praktiseres også i Tyskland. D.v.s. her ser... Læs merePosted af John Yde, 02/08/2010
Det interessante ved business cycle systemet er rotationen mellem leading, coincident og lagging indicators. Coincident og BNP har identisk cykliske bevægelser. D.v.s. når leading indicators er i fase 2, så ved vi, at BNP cyklen kommer i fase 2. Fase 2 er en periode med faldende økonomisk vækst. Når leading indicators bevæger sig ind i fase 3, så bevæger BNP cyklen sig ind i fase 3. Vi kan konstatere, at Leading indicators p.t. er i fase 1, men BNP væksten har endnu ikke bevæget sig ind i fase 4 med sikkerhed, idet vi mangler et brud på de glidende gennemsnit. Vi ser nu, at f.eks. Conference-Board forecaster lavere BNP tal i de kommende måneder. Samtidig ser vi et fald på 0,2% i juni måneds leading indicators. Under normale omstændigheder ville vi ikke reagere på dette, men da vi aldrig før i historien har set så massive indgreb i forbindelse med en konjunkturnedgang, så kan vi komme i tvivl om den stigning, vi har set i leading indicators, når at slå igennem på BNP væksten. D.v.s. når vi at se BNP væksten at bevæge sig ind i fase 1. Det kan man komme i tvivl om. Et fald i leading indicators 3 måneder i træk er en indikation på en kommende recession. Aktiemarkedet er p.t. også i tvivl, idet vi ser en sidelæns bevægelse. Aktiemarkedet burde stige på business cycle signalerne, men indtil videre har vi ikke afgørende signaler, hverken i relation til en optrend eller en nedtrend.
Det interessante ved business cycle systemet er rotationen mellem leading,... Læs merePosted af John Yde, 12/07/2010
Det globale aktiemarked er i en langsigtet nedtrend og har givet et stærkt salgssignal. Derfor er det interessant at se på de investeringsforeninger og specialforeninger, der handler modsat af bevægelserne på aktiemarkedet. Xact Bear (Sverige) er en specialforening, der handler modsat det svenske OMXS30 index med en gearing på 1,5. Det vil sige, at når det svenske aktieindex falder med 1%, stiger Xact Bear, Sverige med 1.5%. En tilsvarende forening handles i Norge, OBX Xact Bear, med en gearing på 2. Et fald i Norges OBX aktieindex på 1% giver med andre ord en stigning på 2% i OBX Xact Bear, Norge. OBX Xact Bear kan være ekstra interessant i den aktuelle situation, da der ses oplæg til en større nedtur i olien. I grafen ovenfor ses, at Crude Oil sept. 2010 kontrakten allerede har etableret en langsigtet nedtrend med brud under 52 ugers gl. gennemsnit. Det advarer om yderligere svækkelse. Specielt hvis olien bryder under den orange støttelinie i 70. Så vil det afslutte et stort topmønster med potentiale til minimum et fald til 56 niveauet. Den norske økonomi er tæt forbundet med olien. Derfor vil der også være en tæt sammenhæng mellem OBX aktieindexet og olien. Denne sammenhæng er tydelig i grafen nedenfor, hvor olieprisen er vendt på hovedet og sammenlignes med OBX Xact Bear. Hvis olien afslutter topmønsteret i grafen ovenfor, er der også stor sandsynlighed for, at det vil afslutte et potentielt bundmønster i OBX Xact Bear som vist nedenfor via den orange linie i 38.70. En ugentlig lukkekurs over 38.70 vil samtidigt etablere en langsigtet optrend i OBX Xact Bear og gøre det til en attraktiv investering. Så vil bundmønsteret isoleret set åbne for test af minimum 50, og det vil endda give et godt oplæg til at nå højere mod 72 på længere sigt.
Det globale aktiemarked er i en langsigtet nedtrend og har... Læs merePosted af John Yde, 05/07/2010
Grafen viser forhold mellem det amerikanske S&P500 aktieindex og kursen på den 10 årige amerikanske statsobligation. Når grafen stiger klarer aktiemarkedet sig bedre end obligationsmarkedet og omvendt. Dette forhold sendte et stærkt negativt signal i maj måned med brud under den grå trendkanal og 50- og 200 dages gl. gennemsnit. Dermed er der etableret en nedtrend – altså en situation, hvor obligationerne klarer sig bedre end aktier. Vi har i første halvdel af juni set et løft i grafen til test tæt på de glidende gennemsnit (se cirkel). Her er grafen afvist, før stærk bevægelse under juni måneds lavpunkt. Det vidner om stærk nedadgående trendstyrke. Det taler for en fortsat overperformance i obligationer frem for aktier på mellemlang til lang sigt.
Grafen viser forhold mellem det amerikanske S&P500 aktieindex og kursen... Læs merePosted af John Yde, 02/11/2009
Aktiemarkedet er i gang med en korrektion. Hvor dyb kan den blive?
Der er en række parametre, der er afgørende for det generelle aktiemarked. Vi skal bl.a. nævne
- Renter
- Virksomhedernes indtjening
- Leading Indicators (som aktierne er en del af)
- Aktiecyklen
- Coincident indikatorerne (falder sammen med BNP)
Herudover skal man vurdere selve markedet. En trend består af 2 elementer: 1) Trendens retning og 2) Trendens styrke. Herudover spiller tiden en vigtig rolle. Jo længere man kommer ud i tid, jo vigtigere er chartet. Et månedschart er vigtigere end et timechart.
Derfor bør alle analyser af et marked starte med et måneds- eller ugechart. I ugechartet vil man typisk anvende 40 eller 50 ugers glidende gennemsnit, medens man i måndschartet typisk vil anvende 12 mdrs. glidende gennemsnit til at bestemme trendens retning.
Til at måle trendens styrke anvender man de såkaldte adfærdsmodeller. Vi ser i øjeblikket vore adfærdsmodeller udvise aftagende styrke. Det blev cementeret sidste fredag. I ugens løb har vi så set en korrektion. Den kan bevæge sig ned mod kurs 1000 i S & P 500. Bevæger korrektionen sig ned i 950,00 området, så opstår der en risiko for, at markedet vil etablere en ny nedtrend.
Det vil signalere, at stigningerne siden marts måned i år har været en korrektion på det store fald, vi har set. En bevægelse over 1100,00 i S & P 500 vil cementere optrenden.
Aktiemarkedet er i gang med en korrektion. Hvor dyb kan... Læs mere