Finansnyt

Goldman Sachs positive forventninger frem mod 2016

Goldman Sachs forventer en øget vækst i S&P500 selskabernes indtjening i resten af 2013 og i den kommende årrække. Goldman Sachs forecast på indtjening pr. aktie (EPS) er vist med den sorte stiplede kurve frem til 2016 . Det er baggrunden for, at Goldman Sachs forventer en stigning i S&P500 indexet til 1750 ved udgangen af 2013, 1900 i 2014 og 2100 i 2015 som vist med den stiplede lyseblå kurve. Robert Lance fra ‘Street Talk Live’ har med de røde streger angivet,  Goldman Sachs forecast på EPS, da aktiemarkedet stod ved toppen i S&P500 i 2000 og i 2007. Det ser nærmest ud til, at ‘linealen’ bliver lagt på de foregående års udvikling i indtjeningen og så forlænges linien fremad. Det er en helt klassisk måde for aktieanalytikere at lave estimater. Der er ingen hensyntagen til cykliske udsving i konjunkturen, der også giver cykliske bevægelser i virksomhedernes indtjening. Derfor går de ofte galt i byen i vendingsfaser. I vores business cycle modeller ses varsel om, at en recession kan indtræffe i USA i starten af 2014, hvilket vil give helt andre udsigter for indtjening og aktiemarked. Det kan samtidigt noteres, hvordan indtjeningen har vist en flad til faldende tendens de seneste kvartaler.