Nedtrend i aktier relativt til obligationer

Posted af John Yde, 09/08/2011

Det har længe lagt op til en nedtur for aktierne – måske især relativt til obligationsmarkedet. Grafen herover viser forholdet mellem S&P 500 indexet og US T-Notes. Kursen er altså udtryk for, hvor mange T-Notes man skal købe for at betale for et S&P 500 index. Når denne kurve er stigende og i optrend, så er det aktiemarkedet, man skal fokusere på. Det var tilfældet fra medio 2009. Når kurven er i nedtrend, så er det obligationsmarkedet, der vinder over aktierne. Og dette negative trendsignal for aktierne kom i sidste uge. Hvis man tager de seneste to nedture som pejling, så vil nedturen vare fra 1½ – 2 år.