Advarsel for aktiemarkedet
Posted af John Yde, 05/05/2015
Vi har tidligere vist den ovenstående graf, der viser, hvordan det amerikanske S&P500 aktieindex fortsætter stigningerne, mens der trækkes kapital ud af de amerikanske aktiefonde. Hvem driver så kursstigningerne? Det kunne se ud til, at det er virksomhedernes opkøb af egne aktier. Virksomhedernes opkøb af egne aktier i USA er vist med den gule linie i grafen nedenfor, og det estimeres, at der skal opkøbes for $450 millarder af egne aktier i USA i 2015. Det er på niveau med højdepunktet i 2007. I den nederste graf viser den gule linie væksten i virksomhedernes investeringsniveau (Capex), der viser en nulvækst. Det tyder altså på, at virksomhederne har større fokus på at konsolidere sig fremfor at investere på forventning om vækst. Det er stærk betænkeligt, hvis kursstigningerne hovedsageligt drives af opkøb af egne aktier – det er ikke en holdbar situation.
