Fortsat stor spekulation i olieprisstigninger

Posted af John Yde, 08/12/2014

En af de mest utrolige forhold i forbindelse med de seneste måneders olieprisfald er det faktum, at der fortsat er en udbredt spekulation i olieprisSTIGNINGER. Grafen herover viser udviklingen i den amerikanske WTI råolie siden starten på futuresmarkedet i 1983 (de hvide søjler). Den rød/grønne kurve viser netto beholdningen af spekulative positioner i futuresmarkedet. Når kurven er grøn, så er der flere, der spekulerer i prisstigninger (altså har købspositioner). Der har siden finanskrisen i 2009 været tale om en klar overvægt af spekulative købspositioner, der nåede næsten astronomiske højder i juni 2014, hvor der var 459.000 flere købs- end salgskontrakter. Men selv om prisen siden da er faldet med næsten 50%, så er der fortsat tale om en betydelig overvægt og i historisk sammenhæng meget stor overvægt, der i sidste uge blev opgjort til 265.000. Det tyder altså ikke på, at vi er tæt på en bund i olieprisen – i hvert fald ikke en langsigtet bund. Ser vi på oliepris udviklingen siden 1983, så viser den vandrettet gule linie på 41.63$ gennemsnitsprisen for hele perioden. Vi er dermed stadigvæk 50% over dette gennemsnits niveau.