Advarsel om en forestående korrektion i vor adfærdsmodel i S & P 500

Posted af John Yde, 08/10/2014

Aftagende styrke eller negative divergenssignaler i adfærdsmodellerne er ikke et velkendt begreb for mange analytikere. Sådanne signaler er ofte forløberen for et korrektionssignal, der kan blive på 10-20%. Kun hvis de ledende økonomiske indikatorer viser nedtrend eller svækkelse 3 måneder i træk er der grund til at forvente en endnu større nedtur. Det skyldes at sådanne signaler varsler recession. I figuren har vi vist udviklingen tilbage til 2000. En negativ divergens betyder, at S & P 500 stiger med nye toppe, men adfærdsmodellen kan ikke bekræfte det. Her ligger toppene lavere. Vi så denne situation udvikle sig i 2000, 2007 og nu igen her i 2014. Vi kan konstatere, at divergenssignalerne denne gang er langt mere markante. Vær opmærksom på, at divergenssignaler”kun” er advarsler om en forestående korrektion. Da aktiemarkedet har været i optrend med en enkelt dybere korrektion 2011 (skyldes en slow down i amerikansk og tysk økonomi) øges sandsynligheden for, at denne advarsel vil ende i en dybere korrektion. Der er desuden grund til at være opmærksom på, at omsætningen på New York Stock Exchange har været markant faldende på de stigende kurser. Denne situation så vi hverken i 2000 eller 2007. Her var omsætningen stigende på de stigende kurser. Faldende omsætning på stigende priser er et suspekt marked og vil som hovedregel ende i en trendvending, der i den nuværende situation må betegnes som en korrektion i lidt større perspektiv.