Forskellen på QE i USA og Europa
Posted af John Yde, 01/04/2015
Det amerikanske opkøbsprogram af obligationer (QE) er forløbet sideløbende med finanspolitiske stimuli fra 2009 til 2014. De finanspolitiske stimuli har givet store underskud på statsbudgettet og en stigende statsgæld. Derfor er der blevet udstedt flere nye statsobligationer, end den amerikanske centralbank har opkøbt i QE. Det fremgår af højre del af grafikken, hvor hele søjlen viser statsunderskuddet, mens den lyseblå del viser obligationskøbene. I Europa er der sat en stopper for de finanspolitiske stimulanser for at holde statsunderskud og -gæld under kontrol. Det lægger en begrænsning på nyudstedelser af statsgæld. CBO, Barclays estimerer, at ECB vil købe for €560 milliarder mere, end nettoudbuddet af obligationer vil stige i samme periode. Det sætter gang i spekulationer om, hvorvidt kan være tvunget til at drosle opkøbene ned for at undgå at give en skævvridning i det europæiske obligationsmarked, når ECB har købt de let tilgængelige obligationer, og det bliver sværere at finde sælgere af obligationer.