Leading indicators i USA viser “slow down”. Hvad skal der til for at forecaste en recession?

Posted af John Yde, 21/03/2016

Demetra Business Cycle Model kan anvendes på både månedsbasis og kvartalsbasis. Et kvartalschart giver mere sikre signaler end et månedschart. På samme måde giver et månedschart mere sikre signaler end et 5 minutter chart. I figuren har vi denne gang opdateret de ledende økonomiske indikatorer fra Conference-Board. Der er 4 faser i den cykliske udvikling. Når leading indicators bevæger sig ned i fase 3, er det et tegn på, at økonomien er i gang med en “slow down”, d.v.s. en mindre konjunkturnedgang. I 1990erne kan vi se 2 af den type. I 2011/12 så vi også en mindre slow down og endelig ser vi, at leading indicators er i fase 3. Det er et forecast på en svagere økonomisk udvikling. Det skal bekræftes i Coincident (BNP) indikatorerne. Disse er også under ligevægt, d.v.s. i fase 3, men ikke så langt under ligevægtslinien, som de ledende økonomiske indikatorer, men er er jo netop sædvane i systemet. Alle recessionsforecast udvikler først “slow down” signaler, der så udvikler sig til recessioner. For at det skal kunne lade sig gøre med et sådant forecast, skal den cykliske udvikling bevæge sig ned under den blå linie. Det vil være et forecast på en kommende recession. Indtil videre har vi kun et forecast på en kommende konjunktursvækkelse. Tiden vil vise, om det udvikler sig til et recessionsforecast.