Den klassiske afslutning på en aktieboble i Kina

Posted af John Yde, 19/08/2015

I den afsluttende del af en aktieboble er det helt karakteristisk, at det er de private og uerfarne investorer, som træder ind i aktiemarkedet. De lader sig friste af ‘nemme penge’. Det har også været kendetegnet for den aktieboble, der er bristet i Kina. Bank of America/Merrill Lynch har illustreret det i grafikken ovenfor, der viser udviklingen i beholdningen af kinesiske aktier blandt private (grøn) samt de professionelle hedgefonde (blå) og institutionelle kunder (orange). Det er tydeligt, at det er hedgefonde og institutionelle kunder, der er trådt ud af det kinesiske aktiemarked og har været nettosælgere siden foråret. Derimod ser de private ud til at forblive i aktierne og har en større beholdning af aktier end ved starten af 2015. Det ser samtidigt ud til, at de meget velhavende investorer er dem, der har nedbragt deres aktiebeholdning mest. I grafikken nedenfor, at investorer med mere end 10 millioner yuan i aktier er nedbragt med 28%, mens kunder med under 100.000 yuan i aktier kun er nedbragt med 8%. De rige og professionelle har foreløbig vist sig at være de klogeste – mens de uerfarne tager øretæverne.