Book et møde
book

Book et uforpligtende møde

Indtast venligst dine oplysninger, så kontakter vi dig hurtigst muligt!

Porteføljemanager /rådgiver

Michael Balsby

Book et foredrag med Svend Jørgen Jensen

Indtast venligst dine oplysninger og ønsket dato for foredrag, så kontakter vi dig hurtigst muligt og tager en snak om det.

Stifter, chefstrateg

Svend Jørgen Jensen

Står du med spørgsmål omkring din økonomiske situation?

Vi kan hjælpe dig videre

Kunderådgiver

Karl Skovgaard

Står du spørgsmål omkring økonomisk optimering af dit landbrug?

Vi kan hjælpe dig videre.

Kunderådgiver

Karl Skovgaard

Jeg vil gerne høre mere om:

Indtast navn, email og telefonnummer så kontakter vi dig hurtigst muligt

Prognose 2020

Posted af Svend Jørgen Jensen, 23. januar, 2020

Et forecast af 2020 og analyse i flere dele omkring konjunkturer, renter, aktier og råvarer.

På playlisten findes følgende videoer: 

Del 1: Konjunkturerne & Amerikansk økonomi 2020
Fra d. 23.01.2020

Del 2: Konjunkturerne & Europæisk Økonomi 2020
Fra d. 24.01.2020

Del 3: Rente udvikling 2020
Fra d. 27.01.2020

Del 4: Valutamarkedet 2020
Fra d. 05.02.2020

Del 5: Aktiemarkedet 2020
Fra d. 06.02.2020

Del 6: Råvaremarkedet 2020
Fra d. 10.02.2020

*Du kan tilgå playlisten ved at trykke på det lille liste ikon øverst i højre hjørne af videoen. 

 

 

42 svar til “Prognose 2020”

  1. Kasper Sandager Mikkelsen siger:

    Tak for jeres gode videoer!

    Jeg har fulgt jeres prognoser med stor interesse de seneste år, og har stor tiltro til jeres objektive analyser!

  2. Martin Nygaard siger:

    Kære Svend Jørgen og Demetra,

    Har I kigget for nyligt på antallet af byggetilladelser i Danmark og på prognosen for byggeriet i Danmark?

    mvh.

  3. Svend Jørgen Jensen siger:

    Hej Martin
    Ja, det ser ikke for godt ud. Byggetilladelserne svækkes fortsat. Det værste er, at fuldført byggeri ikke er gået i fase 3. Det betyder, at de ledige boliger vil fortsætte med at stige i Hovedstaden.

  4. Morten Skov siger:

    Kære Svend & co.

    Først og fremmest tak for jeres tallige indslag her på siden samt på Youtube – I er dygtige til at formidle relativt kompliceret stof til menige mennesker.

    I nævner flere gange, at I forventer er lavt->lavere renteniveau og derfor kunne man med fordel ligge i F-kort låntyper. I denne betragtning, hvordan vurderer I risikoen for ikke blot en recission, men depression i USA? Kan FED redde dem igen ved QE4+5? Er en depression med følgende hyperinflation et tænkeligt scenarie (eller er det helt urealistisk)?

    På forhånd tak.

    Venligst Morten

    • Svend Jørgen Jensen siger:

      Hej Morten,
      Vi vurderer risikoen for en recession som høj, men vi har ikke noget forecast på en amerikansk recession. Vi ser dog spæde tegn. Den amerikanske centralbank kan begynde med nye pengeudpumpninger og nedsættelse af renterne. Tror ikke vi får en egentlig depression. Det er snarere et deflationsscenarie.

  5. Niels siger:

    Nok ikke USA der bliver hårdest ramt, da kapitalen flyder mod USA p.g.a. usikkerhed i Emerging markets og Europa.
    https://www.armstrongeconomics.com/armstrongeconomics101/economics/hard-landing/

  6. Philip siger:

    Kære Svend Jørgen og Demetra

    Tak for jeres spændende videoer. Jeg har fulgt jeres objektive prognoser med stor interesse.

    Hvornår kommer I med en prognose på markedet?

  7. Svend Jørgen siger:

    Hej Philip,
    Markederne følger fortsat vore prognoser. Der går nok 14 dage inden vi opdaterer.

  8. erik nielsen siger:

    Hej Svend Jørgen,

    Tak for dine analyser, som har været til stor gavn for mig gennem mange år.
    Jeg har bl.a. investeret i jeres Demetra investeringsforening og ligger også i Danske Stat, 4,5% 2039. Jeg bemærkede at i Demetra investeringsforening solgte Danske Stat 4,5% 2039 for et par måneder siden og købte i stedet en kortere mindre rentefølsom statsobligation. Jeg forstod på jer at det var pga evt risiko for en midlertidig rentestigning hvis Kina og US ville blive enige om en handelsaftale. I mellemtiden er kursen på 4,5% 2039 steget med ca 5%. Er ovennævnte disposition ikke at være ”utro” mod jeres strategi? Taget nylig kursstigning af 4,5 2039 Danske Stat i betragtning, forventer I at denne obligation har mere kursstigning i sigte over det næste års tid? Vil I genkøbe den i Demetra og i givet fald hvad er kriteriet for at genkøbe den.
    På forhånd tak

    VH Erik

    • Svend Jørgen Jensen siger:

      Hej Erik
      Har givet dig et personligt svar: Når vi får et recessionssignal på USA, tror jeg kursen kommer afgørende over 200. Men det kan godt vare 6 måneder. Teknisk er det adfærdsmodellen (RSI), vi anvender til at vurdere, når korrektionen er forbi. I vedlagte chart kan du se, at RSI er ekstremt overkøbt. Den er over 80, men det er ikke sikkert, at korrektionen bliver så dyb.

  9. Jesper Troelsgaard siger:

    Hej Demetra

    Vi ser netop nu, at 1% 30-årig uden afdrag og 0,5% 20-årig med afdrag passerer kurs 100 (hos Nordea).

    I en tidligere video omkring renteudviklingen, kommer Svend med et forsigtigt bud på, at renten vender i 2027 – er det fortsat jeres overbevisning? Med andre ord, at kort rente anbefales og at det vil vare 7-8 år, før renten vender igen?

    • Svend Jørgen Jensen siger:

      Hej Jesper,
      Ja, du skal stadig låne kort. Har lige svaret Erik om det samme emne. Ja, 2027 er stadig et mål.

  10. Kristian siger:

    Tak for mange gode indsigter igennem tiden.
    2 spørgsmål:
    Jeg forstår ikke hvordan den 40 årlige cyclus kan være i optrend, men rentetrend er ned på kort og mellemlangt sigt. Samtidig med at I forecaster et recessions-signal i 2. halvår 2020
    Hvis der er recessionsignal i anden halvdel af året hvornår vil det så kunne mærkes på huspriser?
    Mange tak for gode videoer!

  11. Svend Jørgen Jensen siger:

    40 måneders cyklen er jo automatiseret og er fuldstændig regelmæssig. Den antyder, at vi skal se rentestigninger, men fordi den overordnede trend er ned, resulterer en optrend i cyklen kun i opadgående korrektion i renten. Derimod vil et top i cyklen føre til et nyt markant rentefald. Men den cykliske udvikling er kun et af 4 elementer i en konklusion. Hvis den fundamantale analyse, den teknikske analyse og konjunkturanalysen alle signalerer faldende renter, så overtrumfer det den cykliske analyse. Vedr. huspriser, så er det sandsynligt, at en recession vil ramme huspriserne. Du er velkommen til at supplere med spørgsmål.

  12. Kristian siger:

    Tak for svaret Svend Jørgen.
    Jeg under mig overorndet over at økonomer generelt taler om opsving/privatforbrug/”best eco ever in history” m.m. og ikke fokuserer på en statsgæld, QE, repo m.m. Jeg værdsætter dine indsigter, da jeg synes de er meget mere perspektiverede og funderet i makro.
    Jeg overvejer et huskøb inden for 3 mdr. Kan du sige noget om hvor meget priserne påvirkes i worst case? Og en ‘tough one’: Skal jeg vente 3-6 måneder med at købe? Jeg skal ikke sælge hus. 1000 tak.

  13. Svend Jørgen jensen siger:

    Hej Kristian,
    Vedr huskøb, ud fra en strategisk betragtning ville vente, men hvis man finder det hus man gerne vil have, så kommer følelserne før det rationelle økonomiske.

  14. Kristian siger:

    Hej Svend Jørgen
    Tak for svaret. Jeg er lige her ret rationel og kan vente. Kan du sige noget om hvornår eller hvor længe, jeg bør vente?
    Mange tak – det er værdsat.
    Mvh
    Kristian

  15. Kristian siger:

    Hej Svend Jørgen
    Vi står og skal beslutte os for et hus vi er i forhandling i om kort tid
    Men urolighederne på markederne og i politik mm gør at vi ikke ved om det er er risikofyldt tidspunkt.
    Der kommer vel sagtens nogle reaktioner om nogle måneder.
    Kan du sige noget om tidspunktet er dårligt elleer om priserne forventeligt vil falde som følge af corona/korrektion/cyclus?
    Mange tak på forhånd
    Kristian

  16. Svend Jørgen siger:

    Hej Kristian,
    Økonomisk forventer vi en svækkelse i økonomien og dermed også et vist pres på boligmarkedet,så økonomisk set ville jeg vente, men hvis I har fundet det hus I gerne vil have, synes jeg I skal købe. Renterne vil falde og det er billigt at låne.

  17. Svend siger:

    Hej Svend Jørgen
    Hvad mener du om investering i Accunia European CLO AAA/AA Akk. (KL) kontra almindelige korte obl?(afkast mod risiko)
    Er der købssignal i Xact Bear?
    Mvh Svend

  18. Lars siger:

    Der er snak om at en mere ekspansiv finanspolitik (som følge af Corona) vil få inflationen og dermed renterne til at galoppere afsted. Hvad tænker I om det?

  19. Hej Lars,
    Selvom politikerne foretager finanspolitiske lempelser vil det internationale arbejdsmarked blive voldsom presset. Det vil føre til manglende efterspørgsel fra husholdningerne. Da virussen kommer på et meget uheldigt tidspunkt i konjunkturforløbet (væksten var på vej mod en svækkelse) skal man være forberedt på en alvorlig verdensomspændende recession og sandsynligvis deflation. Det ses bedst ved at følge guldet og industriråvarerne. Guldet er faldet de sidste måneder fra omkring 1700 til omkring 1500. Industriråvarerne er faldet ca. 20% fra toppen, men også aktiemarkedet spiller en rolle.

  20. Alexander siger:

    Hej Svend.

    Der sker utrolig meget på de finansielle markeder. Renterne stiger kraftigt, olien er i frit fald ligesom aktierne. 0,5% lånet er ikke aktuelt længere, og i morgen åbner forventeligt 1,50% med afdrag.

    Der er ingen efterspørgsel efter danske realkreditobligationer, og derfor falder kurserne markant.

    Er dette udelukkende kortsigtede bevægelser, eller skal vi forvente at renterne falder tilbage om et par måneder når panikken har lagt sig ?, som jeg ser det har økonomien ikke brug for højere renter med udsigt til mulig recession og stigende arbejdsløshed mv.

    Mit bud er at 0,50% lånet vender tilbage om et par måneder, hvad forventer I ? Det hele kommer selvfølgelig også an på, hvor hurtigt vi er kommet ovenpå med at bekæmpe corona-virussen

  21. Jesper siger:

    Kære Demetra,
    Har netop opdaget jer tilfældigt via google – super spændende og relevant indhold i har.
    Jeg har købt hus, men overtager først i januar 2021. Jeg har tænkt mig af finansiere med 30-årig fast rente, så har indtil virussen været rolig i fht. min renterisiko (fra nu til hjemtagelsen). Det aktuelle kursfald på obligationerne “forvirrer” mig i fht. øvrige økonomiske forhold. Vil vi se stigende renter i resten af 2020?
    Mvh
    Jesper

  22. Morten siger:

    Hej Svend Jørgen,

    Hvordan ser I udviklingen efter Corona?

    Trenden på den lange rente er brudt, hvornår kan vi forvente at centralbankerne får trykket renterne ned igen?
    Ser du stadig den endelige rente vending I 2027?

    Jeg er klar over at USA er ved at sende helikopter penge ud I samfundet, men har I noget bud på hvordan vi kommer videre herfra?

    Mvh Morten

    • Svend Jørgen Jensen siger:

      Hej Morten,
      Vedr. Corona, så er jeg af den opfattelse, at det bliver værre end de fleste tror. Hvis ikke aktiemarkedet korrigerer i næste uge, så kan vi være på vej mod kurs 1000 i S&P 500. Når et marked ikke vil korrigere ved så store fald, så er der noget andet i spil blandt markedsdeltagerne. Det betyder, at man skal drosle alvorligt ned i aktierne og købe obligationer, d.v.s. sikre realkredit og statsobligationer. Det værste er, at vi sandsynligvis får deflation.

  23. Christian B. siger:

    Hej Svend Jørgen.

    Hvorfor ser vi så pludselige, kraftige stigninger af realkreditrenterne, og hvad forventer du om udviklingen på både kort og lang sigt?

    Med venlig hilsen Christian

    • Svend Jørgen Jensen siger:

      Hej Christian,
      Der er tale om likviditet og lukning af tab med sikre obligationer. Det så vi også i 2008. Det kan vende i næste uge. De store pengeudpumpninger fra centralbankerne og fra staterne vil skabe fornyet likviditet og få renterne til at falde igen. På lang sigt ser jeg et markant rentefald, der vil blive lavere end det vi har set.

  24. Christian B. siger:

    Tak for hurtigt og betryggende svar! God weekend.

    Mvh. Christian

  25. John siger:

    Hej Svend Jørgen

    Tak for altid saglige indslag fra din side.

    Nu kom der en korrektion i aktiemarkedet i denne uge, hvor markedet dog røg noget ned igen om fredagen.

    Hvor ser du markedet gå hen den kommende tid?

    Ser du fx en mulighed for S&P500 komme op i 2700 – 2900 området og danne en S-H-S formation og så ryge ned mod 2100, så 1550 og 790/1000?

    Hvis jeg kun kigger på TA, så er jeg meget bekymret for den kommende tid, da RSI og MACD på månedsgrafen måske KUN er i begyndelsen af en nedgang, som jeg ser det.

    På forhånd tak dit svar.

    • Svend Jørgen Jensen siger:

      Hej John,
      Forstår godt problemstillingen, som vi har drøftet internt. Da vendingen fandt sted, startede det med et SHS prismønster på dagsbasis, men markedet havde meget travlt med at falde, så vi fik ikke den højre skulder. Det samme kan blive tilfældet i det månedsbaserede chart. Jeg tror, at korrektionen er forbi, når jeg ser på dagschartet. RSI er her tæt på 60. En svækkelse i næste uge vil vise om korrektionen er forbi. men se på Johns video om aktiemarkedet. Der er stærk korrelation mellem den amerikanske arbejdsløshed og aktiemarkedet. Se på min analyse af det amerikanske arbejdsmarked, hvor claims er i fase 1. Det er en markant advarsel om stigende arbejdsløshed, så jeg er enig i de dine mål.

  26. john siger:

    Tak for hurtigt og grundigt svar Svend Jørgen.

    Når jeg ser 2-divergens i de større index, Kondratieff bølge (hvor vi muligvis er i perioden “winter”, som ofte er lig med overkapacitet, massiv gæld, råvare deflation og økonomisk depression. Denne periode er også kendetegnet ved krig og en tilstand af “psykologisk undergang”) og ligner recessioner i næsten alle større økonomier indenfor 3-6 måneder, så ser det ikke godt ud i den kommende tid.

    Bogen “Finansielle markedsanalysers anatomi” (super lærerig bog, som jeg varmt kan anbefale alle i dette fora), som jeg købte for mange år siden og stadigvæk gør brug af, beskriver overstående emner ret godt.

  27. Kristian siger:

    Hej Svend Jørgen
    Jeg har tidl. skrevet til dig ifm. huskøb. Heldigvis trak vi os ind købet af et hus. Nu er spørgsmålet hvor længe der går inden det sætter sig priserne eller om jeg skal forhandle et afslag. Eller vil det bare blive så slemt at vi ikke bør købe og i stedet leje? Jeg kan forstå du fortsat anbefaler korte lån?
    På forhånd tak.
    Kristian

  28. Svend Jørgen siger:

    Hej Kristian,
    Jeg forventer priserne vil falde med 10-20%. Så jeg ville leje. Der er masser af udbud. Jeg tænker, at vi får en depression. Mit rationelle økonomiske råd er vent. Det kan i værste tilfælde vare 30 måneder inden bunden nås, men så længe skal I ikke vente.

  29. Martin siger:

    Hej Demetra, super fed og velargumenteret 2020 prognose i ruller med – tak for det!

    Jeg har læst overstående tråd og har et par spørgsmål, som jeg håber I vil være med til at besvare. Så vidt jeg forstår forventer I at renteudviklingen falder frem mod 2027. Samtidig forventer I at huspriserne også vil falde 10-20% i de kommende 30 mdr.

    Jeg er altid blevet fortalt at der er en vis omvendt proportionalitet mellem renteudvikling og huspriser, så når huspriserne falder vil renten stige og vice versa.

    Vil i give jeres perspektiv på sammenhængen mellem renteudviklingen og huspriserne, både historisk og fremadrettet?

    Vh. Martin

    • Svend Jørgen Jensen siger:

      Hej Martin,
      Tak for din mail. Har behandlet problemet i vores bog “Finansielle Markedsanalysers Anatomi”. Hvis der er 10 boliger i et område og der kun bor 8 i boligerne. Vi taler om et lukket samfund. Så er den eneste måde man kan få nogle personer til at flytte i de 2 ledige boliger, at nogle flytter hjemmefra. Man kan sætte renten ned til minus 2.Det hjælper ikke på efterspørgslen. Prisen på boliger afhænger som udgangspunkt af lagrene. Hvis der bliver bygget for mange boliger i forhold til antallet af familier får vi et prisfald. Udbud og efterspørgsel gælder også her. I dag er der alt for mange boliger i Aarhus og København. Det betyder et pres på priserne. Det gælder både ejerboliger og lejeboliger. Derfor får man en tilpasningsproces. Når renterne falder bliver det billigere at købe, men der bliver under alle omstændigheder en tilpasningsproces. Men boligmarkedet er præget af mange variable størrelser. Det er faktisk et af de mest komplicerede størrelser.

  30. Christian R siger:

    Hej Svend Jørgen.

    Jeg følger de fleste af de ting, du/I udgiver med stor interesse og er pt. godt i gang med “Finansielle Markedsanalysers Anatomi” – spændende læsning og sjældent at finde en dansk bog, der samler så mange finansielle guldkorn.

    Som relativt nybagt husejer grubler jeg for tiden over låneomlægninger. Jeg konverterede ultimo marts fra 1% fast u. afdrag op til 2% u. afdrag.
    Jeg forstår, at de korte lån ser mest fordelagtige ud, men hvis jeg nu helst vil blive i fast rente og gerne vil konvertere ned igen, ville du så gå efter en god kurs omkring 99 på 1% eller 0,5%, eller tror du realkreditrenterne, er på vej endnu længere ned end det inden for en overskuelig fremtid?

    Mvh.
    Christian

    • Svend Jørgen Jensen siger:

      hej Christian,

      I en recession vil renterne falde. Forventer du får mulighed for at konvertere ned i 0,50%

  31. Christian R siger:

    Hej Svend Jørgen.

    Mange tak for svaret. Det lyder fornuftigt.

    Vh
    Christian

  32. Philip Riis Frederiksen siger:

    Hej Svend Jørgen
    Laver I ikke snart en video med markedsanalyse maj 2020? Den fra april var vældig god, men der er jo gået lang tid siden og det kunne være rigtig interessant med en opfølgning.

    vh. Philip

  33. Lars siger:

    Hej Svend Jørgen

    Markedet ser fortsat ud til kun at ville i en retning – opad. Samtidig åbner verden mere og mere op, og vedtager den ene stimuluspakke efter den anden.
    Ser du fortsat udsigter til vedvarende recession/depression, eller har der blot været tale om en hurtig V-formet korrektion, og nu udsigt til ny fremgang de næste 8-10 år?

Skriv et svar

Din e-mailadresse vil ikke blive publiceret. Krævede felter er markeret med *