Finansnyt
Posted af John Yde, 12/05/2016
Uan
set om man arbejder med makroøkonomiske nøgletal eller med markederne er der en cyklisk udvikling med 4 faser. Tidshorisonterne kan være forskellig. Man kan arbejde med tal på årsbasis, kvartalsbasis eller månedsbasis. I vedlagte chart har vi arbejdet med S & P 500 på årsbasis. De gamle konjunkturmestre arbejdede med 9 års centreret glidende gennemsnit. Det har vi gjort i vedlagte chart. Billedet er det, man beskriver som afvigelserne fra trenden. Dermed får man en cyklisk udvikling. I princippet subtraherer man selve tallene for markedet fra trenden i markedet. Som man kan se, er top og bundpunkterne perfekte i historisk sammenhæng – også selvom datagrundlaget er årsbasis. Vi ser nu, at vi er over ligevægt og formentlig på vej ind i fase 2. Markederne bevæger sig fra over ligevægt til under ligevægt. Som udviklingen ser ud lige nu, er der ikke sammenhæng mellem den risiko man løber, og det afkast man kan forvente. Man kan spørge: Hvad er sandsynligheden for, at S & P 500 igen skal under ligevægt. Vi anser denne sandsynlighed for at være meget høj. Det hænger bl.a. sammen med, at det amerikanske BNP beregnet på samme måde også i øjeblikket er langt fra ligevægt. Derfor bør man som investor overveje situationen ud fra en generel betragtning. Risk/reward forholdet er ikke p.t. i favør af investering i aktier – måske snarere det modsatte.
Posted af John Yde, 12/05/2016
De amerikanske importpriser steg 0,3% i april (de gule søjler), og selv om det årlige prisniveau er på vej opad, så viser de fortsat et prisfald på hele 5,7% p.a. (den hvide kurve).
De amerikanske importpriser steg 0,3% i april (de gule søjler),... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2016
PEW Research Center har i en ny undersøgelse påvist, at den amerikanske middelklasse fortsat bliver mindre og mindre. Der er således tale om en tilsvarende udvidelse af indkomstforskellene i USA.
Som grafikken herover viser, så var der i 203 ud af de undersøgte 229 distrikter tale om, at middelklassen var i tilbagegang.
Hele PEW undersøgelsen kan downloades ved at klikke på billedet herunder:
Posted af John Yde, 12/05/2016
Bank of England besluttede enstemmigt at fastholde renten på 0,5% og bibehold opkøbsprogrammet på 375 mia. £. Meddelelsen efter beslutningen kan downloades ved at klikke på billedet herover.
Samtidig med udsendte med den kvartårlige inflationsrapport, der (som sædvanligt) indikerer, at vendingen i inflationen er “lige om hjørnet”, som billedet herunder indikerer.
Hele inflationsrapporten fra Bank of England kan downloades ved at klikke på billedet herunder:
Posted af John Yde, 12/05/2016
Grafen herover viser bankernes indskud i ECB på ugentlig basis siden 1999 (den hvide kurve). Indskuddene blev forøget under finanskrisen i 20o8 og 2009 og ikke mindst under gældskrisen i eurozonen i 2012. Men denne kurve er nu igen på vej opad og synes at følge udviklingen i ECBs balance (den gule linie), der naturligvis er påvirket af centralbankens store opkøbsprogram.
Grafen herover viser bankernes indskud i ECB på ugentlig basis... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2016
Bloomberg skriver, at den litauerske centralbankchef og medlem af ECB rådet, Vitas Vasiliauskas, i et interview har udtalt, at centralbankerne er tryllekunstnere.
Man trækker en kanin op af hatten, når man tager og giver til finansmarkederne. Hvis centralbankerne oprigtigt tror, at de har opfundet en “mirakel-kur”, så er vi for alvor i problemer…..!
Flere oplysninger i dette link:
Bloomberg skriver, at den litauerske centralbankchef og medlem af ECB... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2016
Industriproduktions tallene fra eurozonen skuffede for marts, da produktionen viste et fald på 0,8% (de gule søjler). Samtidig blev sidste måned tal justeret ned til -1,2%. Det betød også, at i steget for en forventet stigning på 0,9% blev der kun tale om en stigning på 0,2% p.a. (den hvide kurve).
Industriproduktions tallene fra eurozonen skuffede for marts, da produktionen viste... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2016
Norges Bank fastholdt som ventet renten på 0,50% efter rentemødet torsdag. Materialet i forbindelse med mødet kan downloades ved at klikke på billedet herover.
Norges Bank holder pressemøde kl. 10.30, der kan ses ved at klikke på billedet herunder:
Posted af John Yde, 12/05/2016
De svenske forbrugerpriser var i ro i april (de gule søjler) efter et par måneder med pæne stigninger. Det betød også, at inflationen holdt sig i ro på 0,8% (den hvide kurve). Den underliggende inflation faldt endda en smule til 1,4% p.a. (den blå linie).
De svenske forbrugerpriser var i ro i april (de gule... Læs merePosted af John Yde, 12/05/2016
Forbrugerpriserne i Frankrig steg 0,1% i april (de gule søjler), og det førte til, at en negativ inflationsrate på 0,2% (den hvide kurve). Den EU harmoniserede inflation blev på -0,1% p.a. (den blå linie).
Forbrugerpriserne i Frankrig steg 0,1% i april (de gule søjler),... Læs mere