Finansnyt
Posted af John Yde, 02/04/2013
Spiegel Online skriver i en artikel, at flere og flere EU politikere mener, at den cypriotiske løsningsmodel kan danne skole for fremtidige kriser i eurozonen – altså at investorer og indlånere kan komme til at bære en større del af byrden. Umiddelbart virker det jo til at være den sikre vej til total kaos. Det vil fjerne den sidste rest af tillid, og hvis der er noget, som banksektoren har brug for, så er det netop tillid til, at enhver kan svare sit. Det værste, man kan frygte, er nu, at der er sat en bevægelse i gang, der fører til det modsatte af det, som man prøver at opnå. Hvis kapitalflugten forstærkes i Sydeuropa, så forsvinder muligheden for en løsning (hvis der altså er en sådan). Spiegel Online artiklen kan læses via linket herunder:
Spiegel Online skriver i en artikel, at flere og flere... Læs merePosted af John Yde, 02/04/2013
De europæiske PMI tal viste igen en faldende tendens under 50 i marts. For hele eurozonen faldt PMI indexet til 46.8 (hvid linie), idet også det tyske PMI index faldt under 50 til 49.0 (blå linie). Det italienske index faldt mere markant til 44.5 (rød linie), mens det franske forblev lavt på 44.0 (gul linie). Det samlede billede er altså ikke det bedste i relation til væksten for 1. kvartal (den grønne kurve), som ultimo 2012 sluttede på -0,9%.
De europæiske PMI tal viste igen en faldende tendens under... Læs merePosted af John Yde, 02/04/2013
Avisen The Guardian har lavet en meget omfattende interaktiv graf, der beskriver krisen i eurozonen. Klik på billedet herover for at blive dirigeret til den interaktive graf.
Avisen The Guardian har lavet en meget omfattende interaktiv graf,... Læs merePosted af John Yde, 02/04/2013
Arbejdsløsheden i eurozonen holdt sig på 12% i februar (den hvide linie). Det dækker dog over, at den i Spanien steg til 26,3% (gul linie) og i Frankrig til 10,8% (grøn linie). Den græske er ikke opgjort siden december, hvor den stod på 26,4% (den lyseblå linie).
Arbejdsløsheden i eurozonen holdt sig på 12% i februar (den... Læs merePosted af John Yde, 27/03/2013
Den spanske centralbank forventet en negativ vækst på 1.5% i det spanske BNP i 2013. Det er 3 gange lavere end regeringens forudsigelse på -0.5%. Centralbanken forudsiger et budgetunderskud på 6% af BNP, hvilket overstiger loftet på 4.5% i underskud, som er aftalt med EU. Dermed ser Spanien ud til at fortsætte budgetoverskridelserne de seneste par år som vist i grafikken. Spanien vil have EU til at lempe grænsen. Europa kommissionen har udtalt, at de vil lempe grænsen for budgetunderskuddet, men ikke med hvor meget.
Den spanske centralbank forventet en negativ vækst på 1.5% i... Læs merePosted af John Yde, 26/03/2013
Den hollandske finansminister Dijsselbloem udtalte mandag, at den cypriotiske aftale går ud på at skubbe risikoen tilbage. Dermed ment, hvis en bank er i risiko er første skridt, at banken rekapitaliserer sig selv. Hvis banken ikke kan rekapitalisere, er det aktionærer og obligationsejere, der skal være med i rekapitaliseringen og i sidste ende de uforsikrede bankindskud. Det fik usikkerheden til at brede sig, selvom Dijselbloem senere modererede sin udtalelse til, at Cypern var et særtilfælde. Specielt fordi bankindustrien er meget stor i Europa, hvor aktiver i Eurozonens banker i gennemsnit er 3 gange større end Eurozonens samlede BNP. I Luxemborg, Malta, Ireland og Cypern er de over 7 gange så store som BNP i de respektive lande. Selv den sikre havn i Schweiz vil være følsom, hvor nedenstående grafik viser, at UBS bankens aktiver er 212% af BNP i Schweiz, hvor J.P. Morgan, USA’s største bank, kun udgør omkring 15% af BNP i USA.
Posted af John Yde, 26/03/2013
Den blå graf viser den relative udvikling mellem cykliske – og defensive aktier i USA. Her ses en nærmest eksponentiel udvikling siden den amerikanske centralbank (Fed.) startede 3. runde af pengepolitiske stimuli med opkøb af $40 milliarder i realkreditbaserede obligationer pr måned i en ubegrænset periode. Cykliske aktier klarer sig bedst i perioder, hvor der er opsving i den økonomiske vækst. Derfor afspejler den blå grafer ganske stærke forventninger til et opsving i den amerikanske økonomi. Det tilsvarende kan ikke sige om Europa, der er vist med den orange graf. Her ses en nærmest flad udvikling i samme periode. Der ligger med andre ord en klar forventning om, at det er USA, der skal trække læsset. Det ligner mere et likviditetsdrevet amerikansk marked, end et marked baseret på realøkonomiske fakta.
Den blå graf viser den relative udvikling mellem cykliske -... Læs merePosted af John Yde, 26/03/2013
De 2 største cypriotiske banker bliver restruktureret. Den andenstørste ‘Popular Bank of Cyprus’ bliver lukket og opdelt i gode engagementer og dårlige. Deraf bliver de gode engagementer overført til Bank of Cyprus, der er Cyperns største bank. Bank of Cyprus kører videre, men aktionærer og obligationsejere vil lide tab og indskydere over €100.000 vil se nogle af deres kontanter blive konverteret til nye aktier i banken. Alle bankindskud op til €100.000 vil blive dækket efter de gældende EU-regler.
De 2 største cypriotiske banker bliver restruktureret. Den andenstørste 'Popular... Læs merePosted af John Yde, 25/03/2013
Cypern har været ukendt for mange udenfor Europa indtil forrige weekend. Grafen viser, hvor mange gange Cypern er blevet nævnt i medierne, hvilket er eksploderet den seneste tid til et niveau, der ligger langt over Tyskland eller Apples benævnelse i medierne.
Cypern har været ukendt for mange udenfor Europa indtil forrige... Læs merePosted af John Yde, 25/03/2013
Spanien påfører investorer i landets 5 nationaliserede banker store tab, hvor aktionærer og obligationsejere i bankerne kommer til at dele omkostningerne til en restrukturering. Det sker gennem en nedskrivning af værdien af investorernes aktier og obligationer. I Spaniens fjerdestørste udlåner, Bankia, bliver aktier til en nominel værdi på €2 nedskrevet til 1 eurocent. I Catalunya Banc bliver de såkaldte ‘preferred’ aktier,(der har højere kreditstatus én almindelig aktie og mindre end en obligation), nedskrevet med 61% og obligationer med 40%. I NCG Banco bliver preferred aktier nedskrevet med 43% og perpetual obligationer med 41%. FROB (Fund for Orderly Restructuring of the Banking sector) har besluttet, at er indsættes eksterne rådgivere til at hjælpe med at styre bankernes aktiver. Det bliver Mckinsey & Co. samt Nomura International Bank, der skal varetage denne opgave.
Spanien påfører investorer i landets 5 nationaliserede banker store tab,... Læs mere