Finansnyt
Posted af John Yde, 21/07/2015
Tune Revsgaard Nielsen skriver i en artikel i Ræson, at EU har sendt Grækenland mod et kollaps.
“Historien vil dømme de ansvarlige for dette diktat hårdt. Under den nuværende kurs vil Grækenland snart lammes af politisk kaos og økonomisk kollaps. ”
Vi er generelt ganske enige. Læs selv hele artiklen via dette link:
Tune Revsgaard Nielsen skriver i en artikel i Ræson, at... Læs merePosted af John Yde, 21/07/2015
Bloomberg Briefs viser denne nye opinionsmåling blandt 34 adspurgte økonomer. Knap 70% mener, at en græsk udmeldelse af euroen er afværget for i år, men at problemet med lige så stor sikkerhed (71%) vender tilbage næste år.
Bloomberg Briefs viser denne nye opinionsmåling blandt 34 adspurgte økonomer.... Læs merePosted af John Yde, 20/07/2015
Grækenland har klaret sig langt dårligst af de viste eurozone lande i perioden fra 2008 til 2015, som grafen herover fra Bloomberg Briefs viser. Der er tale om, at BNP per 2008 er sat til 100. Den er i Grækenland fortsat under 75 – altså mere end 25% lavere end i 2008, mens de fleste eurozone lande nærmer sig udgangspunktet – altså 100 niv.
Grækenland har altså klaret sig dårligst på trods af, at landet har skåret mest, som kurven herunder viser. Der er tale om ændringen i den strukturelle balance fra 2009 til 2014, hvor Grækenland er i spidsen med over 20% ændring.
Posted af John Yde, 20/07/2015
Den tyske avis, Handelsblatt, skriver om den verserende konflikt mellem kansler, Angela Merkel, og finansminister, Wolfgang Schäuble, i forhold til den netop indgåede aftale om en ny hjælpepakke til Grækenland.
Merkel har uden tvivl stået i et dilemma, men altså valgt den blide løsning under stort pres fra mange af de øvrige eurozoneland. Den tyske finansminister Schäuble var uenig, og han har i en interview med Spiegel ladet forstå, at han ikke kan købes, men at han var parat til at tage sit gode tøj og forlade regeringen, hvis han ikke kunne se sig selv om en del af en aftale, han ikke kunne stå inde for.
I virkeligheden går og gik Schäuble ind for en løsning, hvor Grækenland i en periode på 5 år trådte ud af eurozonen. Han er godt klar over, at det ikke er en varig løsning, man har fundet, men kun en foranstaltning for at købe sig tid.
Det er Handelsblatts opfattelse, at hvis det skulle komme så vidt, at Schäuble bliver nødt til at melde sig ud af regeringen, så vil det ikke ske uden sværdslag.
Flere oplysninger i dette link:
Den tyske avis, Handelsblatt, skriver om den verserende konflikt mellem... Læs merePosted af John Yde, 17/07/2015
ECB har stillet likviditet til rådighed til det græske banksystem i gennem ‘Emergency Liquidity Assistance’ (ELA) programmet. ELA er steget fra €59.5 milliarder i februar til næsten €90 milliarder, som vist uge for uge i grafikken ovenfor. Udover ECB’s tilgodehavende på €90 milliarder i ELA, er der yderligere €40 milliarder i tilgodehavender – altså et samlet tilgodehavende på omkring €130 milliarder. Det overstiger den samlede beholdning af indskud i de græske banker på €120 milliarder. Det øger kun den magt ECB har til at kontrollere udviklingen i det græske banksystem, hvor en del af Troikaens aftale med Grækenland giver ECB beføjelser til at identificere dårlige banker og enten splitte dem op eller lukke dem.
Posted af John Yde, 16/07/2015
Denne grafik viser en spørgeskemaundersøgelse blandt porteføljeforvaltere, der skal angive, hvad de anser for de største risici for de finansielle markeder. De lyseblå søjler i øverste grafik viser, at de geopolitiske risici, den amerikanske pengepolitik og gældsproblemer i Kina blev vurderet til at være de største risici i maj. Derimod var der ikke en eneste, der anså problemer i eurosamarbejdet (Grækenland) som en risiko. Det blev der ændret på i juni, hvor et sammenbrud i Eurozonen var den tredjestørste risiko, og den nederst grafik viser, at Eurozonen blev den største risiko i juli. Det lykkes at lave en aftale med Grækenland. Ellers ville det nærmest have været en ‘Black Swan’ begivenhed, der er betegnelsen for en uventet begivenhed, der har stor effekt på de finansielle markeder.
Posted af John Yde, 16/07/2015
Grækenland har en gældandel på 170% af BNP. Den vil formodentlig vokse til 200% af BNP med den nye hjælpepakke. Med den nuværende gældsandel, skal det græske BNP være 1.7 gange større end den rente, der skal betales på statsgælden, for at holde gældsandelen konstant. Fakta er, at den bedste 5 årige vækstperiode i BNP siden 1970 har været 1.5%, mens den gennemsnitlige vækstrate fra 1970- 2015 har været 0.46%. Siden 1997 har den laveste 10 årige statsrente i en 5 årig periode været på 3.41% og gennemsnittet har været 7.5%. Dermed ser det allerede svært ud. I grafikken ovenfor er der skitseret 2 scenarier under forudsætning af, at det græske statsbudget balancerer. I det bedst tænkelige scenarie (grønne søjler) bliver BNP væksten sat til 2.74% (den bedste 1 årige vækstperiode i Grækenland siden 1970) og renten til det laveste niveau på 3.58%. Det andet scenarie er en vækstprocent svarende til gennemsnittet på 0.46% og en rente på 7.5%. I dette mere sandsynlige scenarie vil den græske gældsandel vokse til 336% over de næste 10 år. Derfor er det med rette, at IMF påpeger, at noget af den græske gæld skal afskrives, hvis det skal være realistisk for Grækenland at komme på højkant igen.
Grækenland har en gældandel på 170% af BNP. Den... Læs merePosted af John Yde, 13/07/2015
Den græske gæld er vokset og vokset de seneste 6 år efter finanskrisen. I samme periode er der sket en forskydning i de eksterne kreditorer. Den samlede gæld til private kreditorer er faldet, mens de græske gældsforpligtelser til europæiske lande er steget. De private franske kreditorers tilgodehavende på €55 milliarder i 2009 er faldet til under €5 milliarder idecember 2014. De private tyske tilgodehavender er mere en halveret. En af forklaringer er, at regeringerne har overtaget nogle af de gældsforpligtigelser, der har ligget i de europæiske banker. Det ligner samme manøvre, som da regeringerne måtte redde bankerne, der blev insolvente i forbindelse med at værdier forsvandt i subprime lånene, da boligboblen bristede i USA i 2006/2007.
Posted af John Yde, 10/07/2015
Financial Times har skaffet sig en kopi af det seneste græske forslag, som man har offentliggjort på nettet. De tre breve (det første fra den græske premierminister Alexis Tsipras, det andet fra den nye finansminister, Euclid Tsakalotos, og det tredje som er et udkast til en ny aftale) kan downloades ved at klikke på billederne herunder (kan kræve registrering):
Som Financial Times bemærker, så er der ikke omtale af gældsreduktion. Flere oplysninger i dette link:
Financial Times har skaffet sig en kopi af det seneste... Læs merePosted af John Yde, 10/07/2015
Grafen herover fra Bloomberg Briefs sammenligner Grækenland (orange) og Italien (grå). Man fokuserer på, hvor meget de enkelte brancher yder til samfundsøkonomien. Som det fremgår, så er topscorene i Grækenland det offentlige samt engros og detailhandel. Industriproduktionen udgør cirka kun det halve af procenten i Italien.
Grafen herover fra Bloomberg Briefs sammenligner Grækenland (orange) og Italien... Læs mere