Finansnyt
Posted af John Yde, 22/08/2016
Posted af John Yde, 19/08/2016
Det officielle budgetunderskud i Kina ligger på 1.8% (mørkeblå graf). IMF, Goldman Sachs og andre har et estimat, der er mere end 5 gange højere og tæt på 10%. Kina har lagt restriktioner på lokale regeringer, provinser og byer omkring låntagning. Det har betydet, at der er oprettet andre selskaber til køre långivning/låntagning udenom de officielle kanaler. IMF og Goldman Sachs inddrager også denne aktivitet i deres estimater. Det er svært at sige, hvad der er det “rigtige” estimat. Hvis der er tale om et budgetunderskud på næsten 10% over det seneste 3½ år, vil det være kritisk for den kinesiske gældsbyrde og kreditvurdering.
Det officielle budgetunderskud i Kina ligger på 1.8% (mørkeblå graf).... Læs merePosted af John Yde, 19/08/2016
Porteføjlen af dårlige lån i Italien beløber sig til €360 milliarder, hvilket svarer til næsten 1/5 af det italienske BNP. Grafikken ovenfor fra Economist.com viser, at omkring €200 milliarder lån er nødlidende, mens over €100 milliarder højt sandsynligt vil blive misligeholdt. IMF anbefaler at skabe en marked for nødlidende lån ved at pulje lånene og videregive dem til specialister på området. Det besværliggøres af, at mange af de italienske lån ikke er funderet på bagvedliggende aktiver som fast ejendom, men i højere grad er udlån til små virksomheder og forbrugere.
Porteføjlen af dårlige lån i Italien beløber sig til €360... Læs mere
Posted af John Yde, 18/08/2016
Japan står overfor demografiske udfordringer, hvor ældrebyrden vokser. Den røde linie i grafikken ovenfor viser, at en samlede japanske befolkning er faldende. Japans udfordring er, at den japanske arbejdsstyrke (blå linie) falder endnu hurtigere. Denne demografiske skævvridning (‘demografiske skat’) gør det desto sværere at få gang i den japanske vækst. Den samlede amerikanske befolkning viser derimod vækst, men vækstraten i arbejdsstyrken er lavere end den samlede befolkning (se nedenfor). Derfor har USA også en demografisk skævvridning (skat), der hæmmer væksten. Ser vi i stedet på den samlede vækst i Japan og USA i forhold til antallet af befolkningen i den arbejdsdygtige alder, giver det et vækstbillede som vist i nederste graf. Set i det lys har Japan en større vækst end USA
Posted af John Yde, 17/08/2016
USA har et forsvarsbudget på $569 milliarder i 2015, hvoraf størstedelen går til militære operationer, vedligehold og personel. Det amerikanske forsvarsbudget er faldet en smule fra $587 i 2014. Kinas er derimod steget fra $176 milliarder til $191 milliarder i 2015. Alligevel er budgettet over dobbelt så stort i USA.
USA har et forsvarsbudget på $569 milliarder i 2015, hvoraf... Læs merePosted af John Yde, 16/08/2016
De amerikanske forbrugeres gæld er samlet på $12.29 billioner i andet kvartal 2016. Langt størstedelen er realkreditlån i boligen (orange). Billån (grøn) udgør også en større andel. Begge disse lån er baseret på bagvedliggende sikkerheder i bolig og bil. Studenterlån (rød) er voksende og udgør den største andel af lån, der ikke er sikret af med bagvedliggende sikkerheder.
De amerikanske forbrugeres gæld er samlet på $12.29 billioner i... Læs merePosted af John Yde, 16/08/2016
Empire State produktionsindexet viser et fald fra 0.55 i juli til minus 4.21 i august mod ventet stigning til 2.0. Underindexet for den fremtidige beskæftigelse og ugentlige arbejdstid ligger under nul og viser en forventning om et fald i beskæftigelse og arbejdstid i de kommende måneder. Det er interessant at se, om Empire State indexet ligger i minus de kommende måneder. Så vil det også være en advarsel for det amerikanske aktiemarked (rød graf).
Empire State produktionsindexet viser et fald fra 0.55 i juli... Læs merePosted af John Yde, 16/08/2016
Detailsalget i USA ligger uændret fra juni til juli mod ventet stigning på 0.4%. Uden bilsalg falder detailsalget med 0.3% mod ventet stigning på 0.1%. Det er en smule betænkeligt, da det er privatforbruget, der har holdt hånden under den amerikanske vækst i første halvår af 2016, mens lagerudvikling og virksomhedernes investeringer trækker i den forkerte retning. I grafen ses den årlige vækst i detailsalget, hvilket flytter ned til 2.3% (grøn graf). Væksten i detailsalget har været aftagende siden 2011. Normalt leder det an i en opbremsning i den årlige vækst i beskæftigelsen (rød graf). Set i det lys holder væksten i beskæftigelsen sig overraskende højt oppe.
Detailsalget i USA ligger uændret fra juni til juli mod... Læs merePosted af John Yde, 16/08/2016
Den japanske økonomi viser nulvækst i fra første til andet kvartal mod ventet fremgang på 0.2%. Den japanske økonomi bliver presset af en styrkelse af yennen overfor dollar, hvilket forringer de japanske eksportvirksomheders konkurrenceevne. Den japanske centralbank fortsætter en aggressiv linie for at svække yennen, men det har ikke den store effekt. Tilliden til centralbanken ser ud til at have fået et knæk efter, at Bank of Japan indførte negative renter.
Den japanske økonomi viser nulvækst i fra første til andet... Læs mere
Posted af John Yde, 15/08/2016
Sandsynligheden for en recession:
The Wall Street Journal (WSJ) har lavet en spørgeskemaundersøgelse blandt en gruppe af mere end 60 økonomer. Økonomerne forventer, at der er 21% sandsynlighed for en recession inden for de næste 12 måneder. Samtidigt vurderes 70.9% sandsynlighed for en rentestigning i december 2016.
Sandsynligheden for en rentestigning i USA
Sandsynligheden for en recession: The Wall Street Journal (WSJ) har... Læs mere