Finansnyt
Posted af John Yde, 24/11/2014
Markit har lavet en undersøgelse blandt 6.100 virksomheder om deres forventninger til aktiviteten det kommende år. Den viser et fald i optimismen i opgørelsen i oktober i både UK, Eurozonen, USA, Japan og globalt. Grafikken viser procentdelen af virksomheder, der er positive fratrukket den procentdel, der er negative. Der er en overvægt på knap 30% på globalt plan i 3. kvartal i sammenligning med tæt på 40% i 2. kvartal.
Markit har lavet en undersøgelse blandt 6.100 virksomheder om deres... Læs merePosted af John Yde, 24/11/2014
Siden 2007 har den kinesiske regering instrueret bankerne i at lave flere udlån til små virksomheder, som traditionelt er de mest effektive virksomheder. Det har bankerne tidligere været tilbageholdende med, da det er forbundet med større risici. Så har det været nemmere at yde lån til virksomheder, der er helt eller delvist statsejet med en garanti fra den kinesiske regering. Bankerne stiller krav til de små virksomhederne om en garantistillelse. Det kan ske ved, at en anden virksomhed stiller en garanti for den pågældende låntager overfor banken. Denne type garanteret långivning er vokset og fylder 17% i de 4 største banker og omkring 1/3 i de resterende banker. Udfordringen med denne type långivning er, at hvis en virksomhed går konkurs, kan det trække de virksomheder, der har stillet garantier, med i faldet. Derfor er frygten, at det skaber et ‘edderkoppespind’ af lån, der kan bringe flere virksomheder i problemer, hvor dårlige virksomheder kan smitte af på den sunde del af økonomien. Det kan i givet fald få bankerne til at stoppe denne type långivning og få en vigtig lånekilde til at stoppe.
Siden 2007 har den kinesiske regering instrueret bankerne i at... Læs merePosted af John Yde, 24/11/2014
08.45 ECB’s Nowotny taler i Østrig.
10.00 Tyskland IFO erhvervstillid for november.
14.30 US Chicago Fed. aktivitetsindex for oktober.
15.30 ECB annoncerer køb af dækkede obligationer.
15.45 US Markit PMI service og -samlet for nov.
16.30 US Dallas Fed. produktionsaktivitet for nov.
00.50 Japan producentpriser service for oktober.
00.50 Bank of Japans referat fra rentemøde 31. okt.
02.00 Bank of Japans Kuroda på pressekonference.
03.00 Kina leading indicators for oktober.
05.00 Bank of Japans Nakaso taler i Tokyo.
06.30 Norge forbrugertillid for 4. kvartal.
08.00 Tyskland BNP for 3. kvartal (endelig)
08.00 Tyskland import og eksport i 3. kvartal.
08.00 Tyskland privat- og offentlig forbrug i 3. kvartal
Posted af John Yde, 21/11/2014
Boston Consulting Group laver en årlig rapport om kapitalforvaltning på globalt plan. Den viser, at der i 2013 var €68.7 billioner under forvaltning, hvilket er højere end $54.7 billioner i 2007. Kapitalforvalternes indtægt fra honorar er steget 11% fra 2012 til 2013 og omkostningerne ligger 7% højere. Den samlede indtjening for kapitalforvaltningsindustrien er steget 17% fra 2012 til 2013, men ligger stadig 7% under niveauet fra 2007.
Boston Consulting Group laver en årlig rapport om kapitalforvaltning på... Læs merePosted af John Yde, 21/11/2014
National Association of Active Investment Managers (NAAIM) er en non-profit organisation for registrerede finansielle rådgivere i USA. NAAIM laver en ugentlig opgørelse af de professionelle finansielle rådgiveres holdning til aktiemarkedet. Den viser et markant fald i forbindelse med nedturen i september og første del af oktober under 20%, hvilket er bearish. Den er kommet stærkt tilbage den seneste måned til over 80% og viser, at optimismen blomstrer igen blandt de professionelle rådgivere. Det samme gælder de private investorerne i USA, hvor der kun er 15%, der er negative på aktiemarkedet, hvilket er det laveste i 9 år. Der er grund til at være betænkelig, når den positive holdning bliver så ensrettet. Så har investorerne allerede positioneret sig efter kursstigninger, og derfor er der ikke så mange nye købere til at drive aktiekurserne højere.
National Association of Active Investment Managers (NAAIM) er en non-profit... Læs merePosted af John Yde, 21/11/2014
Goldman Sachs prognoser forventer en stigning på 5% i det amerikanske aktiemarked i 2015. Goldman Sachs forventer, at virksomhedernes indtjening (EPS) vil være støt stigende frem til udgangen af 2018 fra det nuværende niveau på i gennemsnit $116 pr. aktie for S&P500 selskaberne til $150 pr. aktie i 2018. På den baggrund forventes S&P500 at stige til 2400 i 2018 fra det nuværende niveau på 2052.75. Det ligner den klassisk måde, som bankerne forudsiger aktiemarkedet. Det savner enhver form for analyse af de cykliske bevægelser i økonomien. Vi ved, at økonomien bevæger sig i cykliske bevægelser på 9-11 år fra et lavpunkt i konjunkturen og frem til det næste. Seneste lavpunkt var i 2009, og dermed vil et estimat være, at økonomien skal igennem en recession i perioden frem til næste lavpunkt i 2018-2020. Derfor virker det ikke sandsynligt, at Goldmans Sachs prognosen kommer til at holde stik. Goldman Sachs lavede samme forudsigelse om stigninger de næste 4 år, da aktiemarkedet var ved toppen i 2000 og i 2007.
Goldman Sachs prognoser forventer en stigning på 5% i det... Læs merePosted af John Yde, 21/11/2014
09.00 Schweiz pengemængde M3 for oktober.
09.00 Draghi taler i den europæiske bankkongres.
10.30 UK betalingsbalance for oktober.
11.15 ECB’s Noyu, Weidman taler i Frankfurt.
14.30 Canada forbrugerpriser for oktober.
17.00 US Kansas City Fed aktivitetsindex for nov.
20.45 Bank of Englands Milees taler i Bristol.
Søndag
14.00 SNB’s Jordan taler i Uster, Schweiz.
Posted af John Yde, 20/11/2014
Det er i hvert konklusionen af en undersøgelse fra University of Chicago af 208 bankfolk.
I undersøgelsen skal deltagerne (128 bankfolk fra en bank og 80 deltagere fra forskellige finansielle institutioner) kaste en mønt ti gange. Inden starten får de at vide, at enten plat eller krone giver dem en præmie på 20 USD. De skulle blot selv rapportere udfaldet af deres ti kast med mønten.
En gruppe af bankfolkene indledte forsøget med at svare på spørgsmål vedrørende deres job og deres funktion på jobbet. Resten besvarede spørgsmål af mere generel karakter og uden relation til deres hverv som bankfolk. Tesen for undersøgelsen er statistikken bag møntkast, der antager at man vinder 50% af gangene hvorfor en afvigelse herfra vil indikere ærlighed eller ej.
Statistikken viser at bankfolk snyder (i hvert fald disse bankfolk) når de blev mindet om deres erhverv inden møntkastene. For så havde de nemlig gevinst 58% af gangene mens de kun havde gevinst 52% af gangene i den anden gruppe. Faktisk påstod 10% fra den første gruppe at de havde vundet alle 10 møntkast!!
Lignende forsøg foretaget i andre industrier viser ikke den samme tendens til at snyde hvis man mindes om sin stilling. Dog viste en lignende undersøgelse med indsatte i fængsler den samme tendens som hos bankfolkene, når de blev mindet om deres identitet som kriminelle.
Så er det selvfølgelig også lige et spørgsmål om, hvorvidt denne gruppe på 208 og deres kast af møner (ialt 2080 kast) er nok til at sandsynligheden for gevinst er 50% som man antager i forsøget…… Men statistik snyder jo ikke (mener nogen)….
Du kan læse mere om undersøgelsen her eller her – den sidste indeholder også et link til selve artiklen i Nature.
Det er i hvert konklusionen af en undersøgelse fra University of... Læs merePosted af John Yde, 20/11/2014
Det tyske DAX indexet ramte op i 200 dages glidende gennemsnit (200MA) med onsdagens stigning. Det er et vigtigt balancepunkt til at definere, om trenden er ‘op’ eller ‘ned’ i det tyske aktiemarked. Samtidigt bliver 200MA fulgt tæt af dem, der handler efter ‘teknisk analyse’, hvilket gør styrkeprøven desto vigtigere. DAX indexet viser foreløbigt et tilbagefald i dagens handel. Det er vigtigt at følge, om indexet lukker dagen lavere. I så fald vil det opbygge en negativ divergens mellem 2 stigende toppe i kursen, mens toppunkterne falder i adfærdsmodellen, hvilket er et svaghedstegn. Der skal dog et brud tilbage under 50 dages glidende gennemsnit (50MA) i 9253, hvis det skal udvikle sig til et decideret salgssignal. Lykkes DAX med at få køberne på banen igen og sikre en lukkekurs over 200MA, kan det bane vej for en bevægelse over de tidligere topniveauer.
Det tyske DAX indexet ramte op i 200 dages glidende... Læs mere
Posted af John Yde, 20/11/2014
HSBC’s opgørelse af det kinesiske PMI for produktionssektoren falder til 50,0 i november, hvilket er lavere end ventet 50.2. Dermed balancerer PMI på kanten mellem vækst (over 50) og tilbagegang (under 50) og ligger på et 6 måneders lavpunkt. Det bliver interessant at se, om det også trækker ned i det officielle PMI tal fra den kinesiske regering. I oktober lå dette PMI tal på 50.8. Det underliggende komponenter viser vækst i ordrer (51.6) og produktion (53.1), mens der er tilbagegang i eksportordrer (49.9) og beskæftigelse (48.4). Under alle omstændigheder taler PMI ikke for, at den kinesiske BNP vækst er på vej op i et højere gear.
HSBC's opgørelse af det kinesiske PMI for produktionssektoren falder til... Læs mere