Finansnyt
Posted af John Yde, 24/04/2014
De seneste 5 år er en god illustration af banker og økonomers manglende evne til at forudsige renteudviklingen. Fed Fund futurespriserne er markedet bedste ‘gæt’ på den fremtidige udvikling i den amerikanske centralbanks (Fed.) styringsrente. Grafikken ovenfor viser, hvordan renteforventningerne har set ud på et givent tidspunkt de seneste 5 år. De blå grafer viser renteforudsigelsen i perioden, hvor Fed.’s vejledning for renteudviklingen var ‘en forlænget periode med lave renter’. De orange grafer viser perioden, hvor Fed. besluttede at give en tidsangivelse på løbebanen for renten, og de grønne grafer viser perioden, hvor Fed. har betinget en rentestigning på, at arbejdsløsheden skal under 6.5% eller inflationen over 2%. Det viser, at der de seneste 5 år har været alt for stor optimisme omkring stigende rente, hvor Fed.’ styringsrente fortsat ligger på 0%-0.25%.
De seneste 5 år er en god illustration af... Læs merePosted af John Yde, 16/04/2014
Det foreløbige estimat for inflationen i eurozonen blev bekræftet til 0,5% i marts (den grønne kurve). Også kerneinflationen faldt ret markant fra 1% til 0,7% p.a. i marts (den hvide kurve). Den gule linie viser udviklingen i ECBs styrerente.
Det foreløbige estimat for inflationen i eurozonen blev bekræftet til... Læs merePosted af John Yde, 16/04/2014
Den britiske arbejdsløshed faldt til 6,9% i februar (den hvide kurve) og befinder sig dermed under 7% målet, der er fastsat af Bank of England. Det samme gør inflationen, der på årsbasis er i 1,7% (den grønne kurve), hvor BoE målet er på 2%. Udviklingen i Bank of Englands base rate er vist som den gule linie.
Den britiske arbejdsløshed faldt til 6,9% i februar (den hvide... Læs merePosted af John Yde, 16/04/2014
Grafen herover viser udviklingen i den russiske rubel mod danske kroner (den hvide kurve), og der er i hvert fald foreløbig kun tale om en vis stabilisering siden bunden for en måned siden. Risikoen er, at nedtrenden efterfølgende vil fortsætte. Det afspejler sig også i den gule kurve, der viser den 2 årige russiske rente. Det indikerer kun en pause – en mindre modreaktion nedad siden marts, hvorefter optrenden risikerer at fortsætte. Det kunne således tyde på, at der venter nye problemer forude.
Grafen herover viser udviklingen i den russiske rubel mod danske... Læs merePosted af John Yde, 15/04/2014
De britiske huspriser steg iflg. ONS (Office for National Statistics) med 9,1% p.a. (den hvide kurve), hvilket altså betyder, at prisstigningen nærmer sig 2010 toppen og niveauet fra før finanskrisen. Den gule linie viser Bank of Englands basis rente.
De britiske huspriser steg iflg. ONS (Office for National Statistics)... Læs merePosted af John Yde, 15/04/2014
Den ukrainske centralbank har hævet renten fra 6,5% til 9,5% (den gule kurve) i et forsøg på at stoppe kapitalflugt og stoppe faldet på valutaen, hryvnia, der siden årsskiftet er faldet med næsten 40% (den hvide bargraf). Flere oplysninger i dette link:
Den ukrainske centralbank har hævet renten fra 6,5% til 9,5%... Læs merePosted af John Yde, 14/04/2014
Deutsche Bank viser denne planche, der forsøger at fortælle, hvorfor kvantitativ lempelse (QE) – altså et opkøbsprogram ikke vil være nær så effektivt i eurozonen som i USA. Planchen herunder viser Deutsche Banks estimat for en tidsramme for QE
Posted af John Yde, 14/04/2014
Benoît Cœuré, der er medlem af ECB rådet, afslørede i weekenden iflg. Financial Times, at man først vil forsøge med yderligere rentenedsættelser, før man tyr til kvantitativ lempelse. Hvis det bliver nødvendigt med et opkøbsprogram, så kan det omfatte både offentlig og private gældspapirer med en løbetid på op til 10 år. Man vil i givet fald købe papirer i forskellige eurolande. Det kontroversielle spørgsmål er, hvordan man korrekt prissætter disse for centralbanken, da især privat gæld vil være forbundet med en debitor risiko. Bundesbanks Jens Weidmann har slået til lyd for, at der også er en debitor risiko, selv om der er tale om statsobligationer. Flere oplysninger i dette link (kan kræve registrering):
Benoît Cœuré, der er medlem af ECB rådet, afslørede i... Læs merePosted af John Yde, 08/04/2014
Gideon Rachman skriver i Financial Times, at selv om ECBs Mario Draghi har erklæret, at man vil gøre alt for at redde euroen, så risikerer det ikke at være nok. I artiklen argumenteres for, at selv om renten i de sydeuropæiske lande er faldet, så risikerer de politiske risici af den langvarige lavkonjuktur først at være ved at vise sig. Er eurokrisen overstået, nej den er blot i gang med at bevæge sig fra periferi landene til kernen, idet frygten nu drejer sig om Italien og Frankrig. Italien har iflg. artiklen mistet 25% af sin industrikapacitet siden 2008. Hele artiklen kan læses via dette link (kan kræve registrering):
Gideon Rachman skriver i Financial Times, at selv om ECBs... Læs merePosted af John Yde, 07/04/2014
ECB har netop udsendt sin årsberetning for 2013. Det er et digert værk på 265 sider, som på dansk kan downloades ved at klikke på billedet herover.
ECB har netop udsendt sin årsberetning for 2013. Det er... Læs mere